德州審查474吉瓦電網申請案 提升現有比特幣礦場價值

德州對474吉瓦電網申請案的審查將加劇電力稀缺，從而提升現有比特幣礦場及AI場址的價值。

Bernstein分析師在8月4日發布的報告中表示：「已確保電網容量和購電協議的現有營運商將因新進入者面臨建設凍結而受益。」

德州州長艾伯特（Greg Abbott）週一指示德州公用事業委員會（PUCT）和德州電力可靠度委員會（ERCOT）審查所有正在進行ERCOT互聯程序的資料中心項目。在審查完成前，任何項目都不得推進建設，未合規者將被拒絕接入州電網。ERCOT目前正在審查超過474吉瓦的互聯申請，其中約90%來自擬議的資料中心——根據美國內政部的估算，1吉瓦可供應22.5萬至30萬戶家庭，這些申請足以供應一年1.065億至1.422億戶平均家庭用電。

這項凍結提升了德州已營運比特幣挖礦及AI設施的戰略價值，這些設施擁有新建項目已無法取得的電網容量和電力合約。Bernstein預期，電力稀缺將持續至審查完成，有利於現有場址業主和營運商，同時阻卻新進入者涉足這個電力受限的市場。

艾伯特的指令要求ERCOT和PUCT收集每個項目對州政府財政援助的依賴程度、電力與水資源自給情況、冷卻技術、社區影響措施及所有權結構等數據。艾伯特週一表示：「我們的首要任務是保護德州人的安全和生活品質。任何未符合PUCT和ERCOT以及州法所訂要求的項目，都必須被拒絕接入德州電網。」

此次審查緊隨艾伯特州長競選對手、州眾議員希諾荷薩（Gina Hinojosa）呼籲暫停資料中心建設之後。非營利組織Save Cedar Creek Lake表示，審查和建設暫停並未達到「真正的」暫緩，呼籲州長在審查期間一併暫停供水合約、空氣許可和稅收減免。

對比特幣礦商而言，此次審查使本已因AI資料中心電力需求而受限的市場更形收緊。德州已成為吸引兩大產業的樞紐，低廉電價和鬆綁市場是主要誘因，而凍結措施可能將新的挖礦產能推向其他州或擁有既有互聯協議的場址。Bernstein的觀點意味著，在互聯排隊陷入停滯之際，擁有營運設施和鎖定電力合約的礦商將取得競爭優勢。

此項審查未公布完成日期，建設凍結將無限期持續。Bernstein表示，由此產生的電力稀缺可能持續存在，支撐德州現有比特幣挖礦和AI場址的估值。

本文僅供參考，不構成投資建議。