泰達幣放棄烏拉圭1.2億美元比特幣挖礦項目，因電力供應糾紛

據路透社報導，泰達幣（Tether）在烏拉圭佛羅里達省的兩個比特幣挖礦場因與國營電力公司UTE就電力配額發生分歧而棄置，為一個估計耗資約1.2億美元的項目畫上句號。

「烏拉圭不適合挖礦——這就是現實，」加密貨幣挖礦專家尼古拉斯·里貝羅（Nicolas Ribeiro）表示。

該項目於2023年5月宣布，是泰達幣在南美洲的首個大型挖礦項目，原計劃在拓展至巴西、巴拉圭和阿根廷之前作為試驗場地。一名前承包商告訴路透社，泰達幣在兩個場地各投入了約6000萬美元。糾紛的核心在於泰達幣當地實體Microfin可從UTE取得多少電力——泰達幣將合約條款解讀為可增加的最低配額，而UTE則視之為上限。隨著挖礦設施的需求上升，這些場地有時連續數日因電力不足而無法運作。

該項目的崩潰顯示，比特幣挖礦的經濟邏輯——將廉價能源轉化為加密貨幣利潤——在加密貨幣價格下跌與能源價格上漲之後，可能已不再成立。泰達幣仍在其他地方持續投資挖礦業務，包括與巴西Adecoagro簽訂的可再生能源協議。執行長保羅·阿爾多伊諾（Paolo Ardoino）去年在一次行業會議上表示，公司已在能源生產和挖礦領域投入超過20億美元。

合約糾紛與政治轉向

根據路透社審閱的一份UTE內部簡報，分歧在2024年11月之前便已開始。烏拉圭新一屆左傾政府於2025年3月就職，並在UTE任命了新董事，此後該電力公司對重新談判電力協議採取了更強硬的立場，一名前承包商告訴路透社。

兩個月後，Microfin停止支付電費。該公司於2025年6月通知UTE，表示打算終止合約。UTE董事會批准了一份諒解備忘錄和修訂後的合約文件，但泰達幣代表並未出席原定的簽署儀式。由於協議未簽署且帳單未結清，UTE於7月25日切斷了這些設施的電力供應。早前報導稱未付餘額約為500萬美元。UTE告訴路透社，Microfin已於12月結清未償債務。

泰達幣於11月25日通知烏拉圭勞工部門，表示將停止營運，並裁減其38名員工中的30人。當時已投入超過1億美元，另有5000萬美元已預留用於預計將移交給UTE和烏拉圭國家互聯系統的基礎設施。

挖礦經濟壓力促使營運商轉向AI

烏拉圭的關閉發生在比特幣礦商艱難的時期。2024年4月的減半事件將礦工獲得的區塊補貼削減了一半，迫使營運商依賴更高效的機器、更便宜的電力，或為其電力和數據中心基礎設施尋找替代用途。

根據7月發布的研究，到2026年中，哈希價格（衡量礦工每單位算力收入的指標）已跌至每日每拍哈希約二十多美元的水平，而較舊機器的估計盈虧平衡點約為35美元。由於財務壓力增加，上市礦業公司在2026年第一季度出售了超過32,000枚比特幣。

部分營運商已將越來越多的電力和設施分配給人工智慧與高效能運算領域。6月的一項分析發現，上市比特幣礦商已鎖定超過700億美元的AI和HPC合約，而所追蹤的礦業類股組合在2026年上漲超過50%，儘管比特幣在衡量期內下跌約17%。

儘管從烏拉圭撤出，泰達幣仍持續投資挖礦基礎設施。6月，該公司以約1270萬美元的價格出售了627,000股比特鹿（Bitdeer）股票，但仍持有這家比特幣挖礦和AI基礎設施公司19.7%的股份。該公司於2026年2月以開源軟體形式發布MiningOS，並於4月推出開源的挖礦開發套件（Mining Development Kit）。

這些投資部分由泰達幣穩定幣業務的利潤提供資金。該公司控制著約1830億美元的穩定幣，其資產使其成為美國國債全球最大持有者之一。根據其季度審計報告，泰達幣2026年第一季度淨利潤為10.4億美元，總資產達1917.7億美元，負債為1835.4億美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。