特斯拉股價跌破 350 美元，摩根大通看跌 60%

特斯拉公司（納斯達克股票代碼：TSLA）股價連續第八周下跌，此前摩根大通分析師 Ryan Brinkman 重申了 145 美元的目標價，這意味著 60% 的下跌空間。

Brinkman 在週五發佈的一份報告中表示：「我們繼續看到特斯拉股價與其潛在汽車業務表現之間的根本性脫節，由於庫存處於創紀錄高位且需求減弱，該公司目前正面臨重大阻力。」該分析師認為，該股股價是由「自動駕駛出租車霧件」支撐的。

該銀行維持了對這家電動汽車製造商的「減持」評級。此前，特斯拉經歷了災難性的第一季度，產量為 408,386 輛，但僅交付了 358,023 輛，導致剩餘庫存超過 5 萬輛。

特斯拉股價今年以來已下跌近 25%。隨著該公司的庫存周轉天數從僅 10 天增加到 30 天以上，拋售已導致數百億美元的市值蒸發。

庫存過剩是該公司歷史上最嚴重的，使其全球未售出庫存總額達到創紀錄的 16.4 萬輛。2025 年底 7,500 美元的聯邦電動汽車稅收抵免到期，進一步惡化了局勢，這顯著冷卻了美國市場的需求。

在特斯拉陷入困境的同時，競爭對手正在迎頭趕上。比亞迪（OTC: BYDDY）第一季度的銷量幾乎是特斯拉的兩倍，利用其插電式混合動力車型佔領了主流市場。在高端市場，Rivian Automotive（納斯達克股票代碼：RIVN）推出的起售價 4.5 萬美元的 R2 SUV 正被定位為特斯拉老化車型 Model Y 的直接競爭對手。

並非所有分析師都認同摩根大通的極度悲觀。摩根士丹利的 Andrew Percoco 持有「持有」評級，目標價為 415 美元，他指出特斯拉的全自動駕駛（FSD）軟體已記錄了近 100 億英里的行駛里程。他認為，預計在 8 月發佈的關於公司自動駕駛出租車計劃的實質性更新，可能為證明其估值合理性提供路徑。

重申的目標價使特斯拉的估值在 8 月自動駕駛出租車活動前面臨關鍵抉擇。如果無法證明自動駕駛商業化的明確路徑，可能會迫使投資者將特斯拉視為更像傳統汽車製造商，從而驗證摩根大通的看跌論點。下一個主要催化劑將是 4 月 22 日發佈的第一季度財報。

本文僅供參考，不構成投資建議。