墨西哥領導人指責美國引發兩大危機，局勢趨於緊張

墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆針對白宮發出的新一輪批評，正引發投資者對北美最大貿易夥伴關係穩定性的擔憂，該關係支撐著 500 多萬個美國就業崗位。

「一方面，墨西哥總統克勞迪婭·辛鮑姆告訴我們，墨西哥卡特爾從美國進口武器……是一個供應問題。另一方面，卡特爾向美國出口毒品是一個需求問題，」 T. Bryan Bard 在 4 月 10 日發表於《華爾街日報》的一封信中寫道。

根據美國普查局的數據，隨著兩國貿易總額在 2023 年超過 7980 億美元，墨西哥已成為美國最大的貿易夥伴。墨西哥比索反應平淡，維持在 17.50 附近，但墨西哥主權債務違約的保險成本（CDS）在過去一個月內上升了 5 個基點。

對於擁有深度整合供應鏈的公司而言，這種政治言論引入了一層不可忽視的新風險。這是三個月內墨西哥高級官員第二次公開指責美國，這種模式可能預示著 2026 年美墨加協定 (USMCA) 貿易協定審查前將出現更重大的貿易摩擦。

價值 7980 億美元的關係面臨風險

美墨之間的經濟共生關係是全球最重要的關係之一。汽車製造、農業和電子等行業在數十年的跨境供應鏈基礎上建立了極高的效率。在美國銷售的所有汽車零部件中，約 70% 至少含有一些墨西哥製造的組件，這說明了這種深度整合正受到政治不和的威脅。任何干擾，無論是通過關稅、更嚴格的邊境執法還是監管障礙，都可能對美國消費品產生直接的通脹影響。

從言論到監管？

儘管目前的摩擦仍停留在口頭層面，但市場參與者正密切關注其轉化為政策的任何跡象。即將於 2026 年進行的《美墨加協定》(USMCA) 審查是一個自然的引爆點，屆時這些緊張局勢可能會具體化為切實的經濟爭端。2019 年發生的上一次重大貿易分歧中，關稅威脅曾導致比索跌幅一度超過 3%，並導致新投資暫時中止。歐亞集團的分析師指出，雖然全面貿易戰的可能性較低，但「微小但具有破壞性」的政策行動風險正在增加。

本文章僅供參考，不構成投資建議。