騰訊、阿里巴巴洽談向 DeepSeek 投資，估值超 200 億美元

中國科技巨頭騰訊控股和阿里巴巴集團正在討論投資人工智慧初創公司 DeepSeek，其估值可能突破 200 億美元。由於投資者的巨大興趣，這一數字在短短一週內就翻了一番。此舉標誌著中國最大的科技公司正努力支持本土 AI 冠軍，以應對與西方競爭對手日益昂貴的競賽。

「這是為了在生成式 AI 競賽中佔據穩固地位，而這場競賽正變得資本極其密集，」一位瞭解談判情況的人士表示，他指出有必要與 OpenAI 等資金雄厚的玩家競爭，「DeepSeek 展示了令人印象深刻的能力，騰訊和阿里巴巴的這種投資水平將是一個顯著的加速器。」

據《The Information》報導，談判仍在進行中，最終估值可能會發生變化。DeepSeek 由中國對沖基金幻方量化（High-Flyer Capital Management）所有。據報導，就在上週，該公司還尋求以 100 億美元的估值融資至少 3 億美元。這一估值的急劇上升反映了市場對有前途的 AI 模型開發者的強烈需求。

潛在的融資凸顯了開發和運營尖端 AI 模型所需的驚人資金需求。這種情況鏡像了 OpenAI 等西方領導者，OpenAI 已融資超過 580 億美元，最近估值為 8520 億美元。根據行業分析，儘管 OpenAI 在 2025 年創造了超過 100 億億美元的收入，但由於從英偉達等供應商購買 GPU 的巨額成本以及龐大的研發預算，預計其在 2024 年至 2029 年間的累計虧損將超過 1400 億美元。

中國 AI 軍備競賽升溫

騰訊和阿里巴巴支持 DeepSeek 的舉動是中國科技行業更廣泛戰略調整的一部分。隨著美國限制獲取最先進的芯片，國內公司正將資源投入到本土人才和平台中。這項投資將為 DeepSeek 提供巨大的資源，同時在面對全球競爭對手時，鞏固 AI 領域對中國最大科技公司的重要性。

國內外競爭都非常激烈。在全球範圍內，谷歌的 Gemini 和 Anthropic 的 Claude 模型正在取得重大進展。在中國，許多初創公司和老牌玩家都在開發自己的大語言模型。據報導，特斯拉計劃在中國為其車載語音助手整合 DeepSeek 和字節跳動旗下「豆包」等中國公司的模型，這是該技術日益融合的標誌。

投資影響

對於騰訊 (0700.HK) 和阿里巴巴 (9988.HK) 來說，投資 DeepSeek 代表了一項關鍵的戰略對沖。隨著其在遊戲、社交媒體和電子商務領域的現有核心業務趨於成熟，生成式 AI 被視為下一個主要增長引擎。在領先的國內模型開發商中佔據一席之地，可確保在 AI 深度融入從企業軟件到電動汽車等消費應用的進程中，它們不會掉隊。

高估值也為中國 AI 初創公司樹立了新的標杆，可能會推高該行業其他公司的估值。然而，保持競爭力所需的巨大現金消耗意味著，即使有騰訊和阿里巴巴等巨頭的支持，像 DeepSeek 這樣的公司實現盈利的道路仍然漫長且充滿不確定性。

本文僅供參考，不構成投資建議。