Tempus AI 因癌症疫苗試驗提振 Personalis 收購案，股價飆升 39.5%

在 Merck 與 Moderna 的第三期癌症疫苗試驗達標，確認了 15 億美元 Personalis 收購案的價值之後，Tempus AI 股價飆升 39.5%，收於 66.65 美元。

Tempus AI 執行長 Eric Lefkofsky 稱第二季是「對我們而言另一個出色的季度」，該公司營收達 3.825 億美元，年增 22%，並錄得上市以來首次 GAAP 獲利。

該股的兩個交易日漲幅為 Tempus AI 的市值增加了約 30.3 億美元，幾乎是 Personalis 交易 15 億美元企業價值的兩倍。股價週三上漲 24.1%，週四上漲 8.8%，收於 66.65 美元，市值約 116.9 億美元。同期標準普爾 500 指數下跌 1.9%，納斯達克綜合指數下跌 2.8%。

此波漲勢所反映的不僅是收購案本身。Tempus AI 目前的交易估值約為管理層預測的 2026 年營收中位數 16 億美元的 7.5 倍，高於分析師平均目標價 62.92 美元。該交易預計將於今年底或 2027 年初完成，惟須待股東及監管機構批准。

試驗數據公布與 Personalis 的關聯

Merck 與 Moderna 於週三公布了第三期試驗數據，顯示接受雙方共同開發的 mRNA 癌症疫苗搭配 Merck 免疫療法 Keytruda 的患者，其癌症復發與擴散的風險顯著低於單獨使用 Keytruda 的患者。該試驗達成了兩項共同主要終點，惟具體療效數據尚未對外公布。

Tempus AI 同意以股權加現金方式收購的 Personalis，開發了在疫苗研發中扮演關鍵角色的基因體腫瘤分析平台 NeXT Platform。Personalis 第二季營收為 2,240 萬美元，年增 30%，其中臨床營收為 260 萬美元，年增 442%。臨床檢測量幾乎成長兩倍，達 10,384 次，執行長 Chris Hall 表示目前已有逾 1,400 名醫師訂購 NeXT Personal。

分析師反應與估值

BTIG 分析師 Mark Massaro 於週四將目標價從 70 美元上調至 80 美元，同時維持「買進」評級。15 位分析師的共識為 8 買進、7 持有、0 賣出，平均目標價為 62.92 美元，較週四收盤價低 5.6%。

Tempus AI 旗下規模較大的診斷業務部門，第二季營收年增 20%，達 2.893 億美元。腫瘤檢測量成長 31%，微小殘留疾病檢測量則從上季的 6,500 例攀升至 9,000 例。該公司預測 2026 年營收約為 16 億美元。

該股目前仍較約 104 美元的歷史高點低約 30%，過去一年下跌約 10%。在漲勢週期間，三位內部人士根據事先安排的 10b5-1 交易計畫賣出持股，總額超過 2,700 萬美元，惟這些交易早在數月前即已排定。

Tempus AI 的下一個考驗在於執行力：將臨床數據轉化為持續的檢測量，並在不受干擾的情況下完成 Personalis 的整合。第三期詳盡療效數據尚未公布，而這筆以股票融資的交易若 Tempus 股價跌至 46 美元合併門檻以下，將承擔價格風險。該交易預計於今年底或 2027 年初完成。

本文僅供參考用途，不構成投資建議。