科技大重啟：裁員 40% 反獲投資者追捧

(P1) 一場新的大裁員浪潮正在席捲矽谷，那些大幅裁員（最高達 40%）的公司反而受到了投資者的獎勵，這與歷史上的市場反應形成了鮮明對比。這一趨勢反映了從「不惜一切代價追求增長」到關注精益運營效率的戰略轉變，而人工智慧則成為此類結構調整的核心理由。

(P2) 「這是不可避免的。作為首席財務官，我認為寧可早一點也不要太晚，」Block 首席財務官兼首席運營官 Amrita Ahuja 在接受採訪時表示。Ahuja 指出，在 Block 決定裁減 4000 個職位後，其他公司的領導者開始向他們索要進行此類裁員的操作手冊。

(P3) 市場的反應迅速且積極。Snap (SNAP) 在宣布裁員 1000 人（約佔員工總數的 16%）後，股價跳漲了 8%。裁減了 40% 員工的 Block (SQ) 股價扭轉了年初至今 16% 的跌幅並持續走高。這一趨勢正延伸至整個行業，甲骨文 (Oracle) 裁減了數千人，而亞馬遜 (Amazon) 在最近幾個月已經裁員約 3 萬人。

(P4) 對投資者而言，這標誌著科技公司估值可能將根據盈利能力和效率而非僅僅是增長進行重新校準。雖然構建人工智慧的巨額成本是一個因素，但一些分析師認為，這也為疫情期間過度招聘後早該進行的「規模調整」提供了正當理由。Shine Capital 創始人 Mo Koyfman 表示：「大多數公司，即使不是全部，也可以隨時裁減 30% 到 50% 的員工，且業績不會受到實質性影響。」

AI 的正當化理由

人工智慧在這一趨勢中的作用是雙重的。高管們指出，開發 AI 能力所需的巨額資本是推動其他領域節支的主要動力。同時，日益強大的 AI 工具被視為在人員減少的情況下保持生產力的一種方式，正如 Koyfman 所言，這給公司提供了「執行很久以前就該做的規模調整的掩護」。

然而，並非所有人都認為 AI 已經能直接替代工人。代碼驗證公司 Sonar 的首席執行官 Tariq Shaukat 表達了懷疑。他說：「我很難看到 AI 是目前所見的 40% 裁員的直接原因，」他指出 AI 工具仍需大量的人工監督來糾正錯誤。儘管如此，潛力是不言而喻的。ClawMax 創始人 Michael Maximilien 預測，隨著 Anthropic 和 OpenAI 的編程工具變得更加先進，到 2026 年科技公司可能會裁減 20% 到 50% 的團隊。

白領職場感受到壓力

這一企業戰略正引起白領工人的極大焦慮。目前，本科學位對年輕人的就業安全溢價已經消失。根據勞工部數據分析，34 歲及以下受過大學教育的工人的失業率已超過了持有兩年制副學士學位的工人（4.1%）。這一轉變表明，即使是受過高等教育的專業人士也面臨著更嚴峻的就業市場，如果這種趨勢蔓延到科技行業之外，可能會演變為一個政治問題。

「其他人也會效仿，」資深人力資源主管 Beth Steinberg 表示，「只要有幾家公司這麼做了並獲得稱贊，就會形成反饋閉環。」積極的投資者反應鼓勵了更多領導團隊追求激進的裁員，為了短期股價收益，這可能會對長期創新和員工士氣產生影響。

本文僅供參考，不構成投資建議。