TCL電子利潤飆升140%，維持「買入」評級

由於電視製造商TCL電子第一季度經調整淨利潤同比增長140%，天風證券維持其「買入」評級。

根據5月20日的報告，該經紀機構將TCL電子2026至2028年的淨利潤預測分別上調至322億、376億和443億港元。

這一樂觀展望源於第一季度營收同比增長15.3%，毛利率擴大至16.1%，這主要得益於北美地區銷售額增長了32.2%。

更新後的利潤目標意味著2026年的前向市盈率為12.2倍，2028年為8.9倍，表明如果公司能夠保持高利潤增長軌跡，估值將具有吸引力。

公司盈利能力的改善歸功於對更大、更先進屏幕（特別是採用Mini LED技術的屏幕）的戰略關注。這種產品結構的升級，結合海外市場的強勁需求，使TCL能夠在競爭激烈的市場環境下優化定價並擴大利潤率。

除了核心電視業務外，TCL還在下一代顯示技術方面進行戰略投資。根據美國智能眼鏡和增強現實公司Vuzix最近的財報電話會議，TCL是開發定制光波導的關鍵合作夥伴。這一合作將TCL置於一個更廣泛的技術公司生態系統中，其中包括廣達電腦（Quanta Computer）和柯林斯航天（Collins Aerospace），這些公司正在共同開發未來增強現實和人工智能智能眼鏡的組件。

主營電視業務的強勁表現為TCL追求這些長期技術風險投資提供了財務靈活性。公司在保持全球電視市場領先地位的同時，有能力資助其向增強現實等高增長領域的擴張，這將是投資者關注的關鍵因素。

本文僅供參考，不構成投資建議。