Target股價今年飆漲78% 轉型成效超越分析師預期

Target公布第二季同店銷售增長3.8%、客流上升3.6%，股價年初至今上漲78.51%。

行政總裁Michael Fiddelke表示：「這些業績讓我們更加確信，持續進行的投資將支持營收與盈利的雙重增長。」

營收按年增長5.27%，數碼同店銷售上升8.7%，來自Roundel、Target Circle 360及Target+的非商品營收增長超過20%。管理層將全年每股盈餘指引上調至$9.90-$10.90，淨銷售增長目標上調至約5%。

股價收於163.36美元附近，僅略低於52週高位170.75美元，遠高於52週低位81.20美元。該股目前前瞻本益比為18倍，然而華爾街平均目標價161.62美元低於當前股價，僅32%分析師持看多立場。

此次轉型逆轉了多個季度的同店銷售下滑趨勢。客流在先前數個季度下跌後回升3.6%，Fiddelke向投資者表示，復甦「才剛剛開始」。

華爾街仍持懷疑態度。評級分布為兩個強力買入、10個買入、23個持有、零賣出及三個強力賣出。分析師在連續四次盈利超預期後遲遲未更新目標價，令市場共識預測需要追趕進度。

內部模型預測基準情境目標價為180.42美元，隱含10.3%的上行空間；樂觀情境為188.60美元，悲觀情境為148.22美元。若要達到200美元，則需要22.4%的漲幅及22倍的前瞻本益比。

每股1.65美元的關稅退款利益提振了第二季業績，而家居及服裝品類按管理層自己的說法仍「未達理想水平」。過去五年，Target股價累計仍下跌20.91%。

此輪漲勢若要持續，三項條件必須成立：家居及服裝需趨於穩定；數碼及即日送達業務需維持25%以上的增長；管理層需在83億美元剩餘授權額度下恢復庫藏股回購。

指引上調顯示管理層預期客流復甦將延續至下半年。投資者將密切關注家居及服裝能否企穩，以及隨著轉型逐漸成熟，分析師是否開始上調目標價。

本文僅供參考，不構成投資建議。