伊美戰爭阻斷全球石油貿易，油輪 ETF 飆升 600%

一隻與原油運輸成本掛鉤、鮮為人知的交易型開放式指數基金（ETF）已成為能源市場中獲利最豐厚的交易之一。隨著伊美戰爭擾亂全球貿易，Breakwave 油輪運輸 ETF (BWET) 今年已飆升超過 600%。

「這確實是一個關於運輸成本的故事，」VettaFi 研究總監 Cinthia Murphy 表示。「每當航運出現重大干擾時……運費期貨就會飆升，而有一隻 ETF 比其他任何產品都能更好地捕捉到這種表現。」

該基金的戲劇性上漲使能源行業的其他顯著收益也顯得黯然失色。美國石油基金 (USO) 今年至今上漲接近 90%，而能源精選行業 SPDR ETF (XLE) 漲幅超過 23%。戰爭導致霍爾木茲海峽關閉，全球 20% 的石油和天然氣貿易均需經過該海峽，這導致運費期貨大幅飆升。波羅的海乾散貨指數（更廣泛的航運成本衡量指標）今年已上漲 41%。

衝突的影響已超出短期航運費率的範疇，國際能源署 (IEA) 目前預測全球天然氣市場將保持至少兩年的緊張狀態。卡達液化天然氣 (LNG) 基礎設施受損預計將推遲全球 LNG 的擴張浪潮，突顯出能源基礎設施投資不足的更廣泛問題，這可能導致價格在 2026 年之前一直處於高位。

戰爭風險溢價

油輪費率的飆升反映了通過關鍵海上走廊運輸商品的風險重新定價。衝突目前已進入第二個月，伊朗軍隊動用小型船隻扣押貨輪，實際上挾持了全球經濟的關鍵動脈。這讓人回想起 20 世紀 80 年代的「油輪戰」，當時美國海軍為掛靠科威特旗幟的油輪護航，以保護其免受伊朗攻擊。

然而，分析師警告稱，在今天重複此類任務將複雜得多。風險情報公司 Verisk Maplecroft 的分析師 Torbjorn Soltvedt 表示：「我認為，就軍事技術的發展而言，尤其是在不對稱作戰方面，現在確保水道安全比當時要困難得多。」

更廣泛的市場影響

BWET 的反彈是全球能源系統投資不足這一大背景的一部分，這一主題在戰爭爆發前就已經存在。SS&C Technologies 基金銷售與策略主管 Paul Baiocchi 表示：「（我們討論過）這樣一個觀點，即甚至在伊朗衝突之前，許多全球大宗商品市場就已經處於緊張狀態，如果說有什麼不同的話，那就是這次衝突加劇了許多挑戰。」

國際能源署的最新報告強調了這一點，指出卡達 Ras Laffan LNG 終端受損可能會削弱未來數年的預期供應增長。該機構估計，到 2030 年，LNG 供應量將累計損失 1200 億立方米，從而使市場緊張局勢持續到 2026 年和 2027 年。

本文僅供參考，不構成投資建議。