瑞士手錶出口7月大漲9.6% 美國需求激增帶動

對美國出貨成長26.5%至7.013億瑞士法郎，為最大出口市場連續第三個月錄得雙位數成長。

瑞士手錶出口7月攀升9.6%至26.3億瑞士法郎，其中對美國出貨激增26.5%，抵銷了中國市場的持續惡化與中東地區再度走弱。根據瑞士鐘錶工業聯合會（FH）週四發布的數據，美國當月占瑞士手錶出口總額7.013億瑞士法郎，相當於全部出口的26.7%。

伯恩斯坦分析師盧卡·索爾卡（Luca Solca）表示：「瑞士手錶需求仍處於逐步復甦軌道，高端市場持續強勁，受惠於股市財富效應與2026年世界盃的正面利多背景。」

7月的表現使2026年前七個月累計出口轉為正成長，年初至今出貨量成長0.9%。成長在各產品類別中普遍擴散：貴金屬手錶出口額成長3.7%，鋼製手錶成長9%，雙金屬金鋼款攀升23.8%。業界總共出貨約150萬只腕錶，較2025年7月增加約97,000只。

漲幅最強勁的是高價位錶款。出口價超過3,000瑞士法郎的手錶價值成長12%，而200至500瑞士法郎區間大幅攀升26.1%——這是歷經四年衰退後的復甦，FH數據顯示。分析師將該價格帶的動能歸功於Swatch與愛彼（Audemars Piguet）合作的Royal Pop聯名款，該錶款5月上市時在門市引發大排長龍與混亂場面。500至3,000瑞士法郎類別則下跌3.9%。

美國強勁表現掩蓋區域分歧

美國連續第三個月錄得雙位數成長，鞏固其作為瑞士手錶出口主要引擎的地位。該市場的韌性尤其難能可貴，因今年係與去年同期異常高銷售基數相比——當時關稅相關的提前備貨推高了出貨量。根據FH數據，4月對美國出口較去年同期的關稅規避出貨量暴跌56%，創下近期記憶中最大的單月跌幅。

歐洲出口成長12.4%，主要由德國11.6%的增幅帶動。法國錄得104.6%的跳升，但分析師警告該數字可能誇大了實際需求。加拿大皇家銀行資本市場（RBC Capital Markets）將此激增歸因於法國作為物流樞紐的角色，指出許多品牌先出貨至法國，再轉運至其他地區。英國占瑞士手錶出口的6.1%，成長9.5%。

亞洲表現參差不齊。香港與新加坡分別錄得0.5%和2.3%的溫和成長，日本則下跌3.7%。中國下滑18.5%，延續全球第二大奢侈品市場的長期低迷。阿拉伯聯合大公國在連續四個月的逐季改善後下跌3.7%，花旗分析師托馬斯·肖韋（Thomas Chauvet）與阿爾貝托·切凱托（Alberto Cecchetto）將此歸因於中東地區持續的地緣政治干擾——該地區約占瑞士手錶出口的10%。

復甦繫於單一市場

數據顯示，瑞士手錶產業的復甦日益依賴單一市場。美國目前占瑞士手錶出口逾四分之一，高於疫情前需求繁榮期間約20%的比重。這種集中度帶來風險：若美國消費者支出降溫或對瑞士商品的關稅捲土重來，產業缺乏足夠的替代成長引擎——中國仍處於萎縮，中東則受衝突制約。

對涉足製錶業務的奢侈品集團——Swatch Group、歷峰（Richemont）與LVMH——而言，7月數據提供了溫和的順風，尤其有利於定位在3,000瑞士法郎以上高端市場的品牌。由Royal Pop聯名款帶動的200至500瑞士法郎復甦，也顯示入門奢侈品區間可透過對的產品重新激活。Swatch Group本月稍早發布的上半年業績顯示銷售改善但淨利萎縮，反映出各價格區間復甦不均。

下一次FH月度數據將於9月公布，屆時可觀察美國動能是否延續至下半年。伯恩斯坦的索爾卡表示，東亞地區的復甦雖不均衡，但整體仍在正確軌道上——這一觀點將在中國奢侈品需求持續落後的情況下接受考驗。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。