瑞士私人銀行 UBP 增持黃金至 6%，劍指 6,000 美元目標價

瑞士私人銀行 UBP 在近期金價下跌 10% 後，正重新建立其黃金頭寸，將全權委託投資組合中的持倉量增加至 6%，同時維持年底每盎司 6,000 美元 的價格目標。

「此前累積的單邊多頭頭寸已得到徹底清理，為重建頭寸創造了更健康的切入點，」UBP 亞洲區全權委託投資組合管理主管 Paras Gupta 表示。他指出，包括央行購金、財政赤字擔憂和地緣政治緊張局勢在內的結構性驅動因素依然堅實。

在伊朗戰爭爆發後，由於投資者拋售黃金以彌補其他市場的損失，金價從峰值下跌了約 10%。作為回應，UBP 最初將黃金配置比例從約 10% 削減至 3%。隨著拋售潮平息，該行目前正重新進入市場，主要透過實物黃金支持的 ETF 進行操作。該行管理的客戶資產總額約為 1,845 億瑞士法郎（約合 2,330 億美元）。

UBP 的這一舉動表明，大型機構投資者將近期官方的回調視為買入機會，並得到了強勁的基本面支撐。官方機構的持續購買進一步強化了這一觀點。根據世界黃金協會的數據，全球央行在 2026 年 2 月淨買入了 27 噸黃金，其中波蘭國家銀行增加了 20 噸儲備。這一行動與更廣泛的趨勢一致，中國人民銀行也已連續 16 個月增持黃金。

央行購金提供結構性支撐

央行的持續需求為金價提供了重要的長期支撐。波蘭的購買使其總持金量達到 570 噸，該國央行行長宣佈長期目標為 700 噸。2 月份其他持續買入的國家包括已連續 36 個月購金的捷克國家銀行，以及哈薩克斯坦和烏茲別克斯坦。官方部門的這種活動與近期的投機性出清形成鮮明對比，指向了一個持久且對價格不敏感的需求基礎。

儘管 Gupta 承認，由於黃金與利率政策的相關性，通脹預期上升可能會對黃金造成短期不利影響，但他認為市場可能過度悲觀。他相信，一旦地緣政治緊張局勢趨於明朗且通脹預測穩定，持有黃金的結構性理由將再次彰顯。包括澳新銀行集團（ANZ）和高盛（Goldman Sachs）在內的其餘主要銀行也表達了類似觀點，這些銀行近期均重申了對黃金的長期看漲預測。

本文僅供參考，不構成投資建議。