超微電腦財報前法律訴訟纏身 股價盤前大跌 11%

超微電腦 (Super Micro Computer Inc., SMCI) 股價在週三盤前交易中大跌 11%，回吐了前一交易日的全部漲幅。在公司發布季度業績之前，投資者正面臨法律壓力增加與盈利能力擔憂雙重挑戰。股價的劇烈波動信號顯示，市場關注焦點已轉向這家 AI 服務器製造商應對重大不利因素的能力。

華爾街的謹慎情緒日益濃厚，摩根大通 (JPMorgan) 最近將該股的目標價從 40 美元下調至 28 美元，同時維持「中性」評級。儘管分析師承認 AI 基礎設施支出的強勁利好令服務器供應商受益，但這種情緒反映了更廣泛的不確定性。根據 MarketBeat 的數據，該股的共識評級仍為「持有」。

盤前大跌與週二的表現形成鮮明對比，當時該股上漲 2.64%，收於 29.18 美元，跑贏了惠普 (HP Inc.) 和英特爾 (Intel Corp.) 等競爭對手。此次拋售使公司股價進一步遠離去年 7 月創下的 62.36 美元的 52 週高點，凸顯了近期回調的幅度。納斯達克 100 指數在盤前活動中變動不大，而 10 年期國債收益率保持平穩，表明壓力主要集中在超微電腦身上。

目前的關鍵在於，由 AI 和數據中心硬體需求驅動的超微電腦爆發式營收增長，是否能繼續掩蓋其根本性挑戰。公司定於 5 月 5 日發布的第三財季財報，將是自 3 月法律挑戰加劇以來官方首次更新財務狀況和前景，這次財報電話會將是投資者信心的關鍵測試。

法律阻力加劇

公司面臨的一個重大陰影是代表投資者發起的一波集體訴訟。多家律師事務所已發出提醒，要求在 5 月下旬的截止日期前申請成為首席原告。訴訟指控超微電腦及其兩名高管未能披露與服務器銷售相關的風險，據稱這些銷售違反了美國的出口管制被轉運至中國。

此前，司法部於 3 月 19 日宣布指控三人共謀向受制裁的中國實體非法出口美國組裝的 AI 服務器。雖然超微電腦並未在案件中被列為被告，但公司通過讓兩名員工行政休假並終止與相關承包商的關係作出了回應。

盈利能力成為焦點

即將發布的財報還將迫使投資者審視公司的利潤狀況。在第二財季，超微電腦報告營收同比大幅增長 123.4%，達到 127 億美元，反映出 AI 數據中心建設的巨大需求。

然而，這種增長是有代價的。該季度的毛利率大幅下滑至 6.3%，遠低於去年同期的 11.8%。在 5 月 5 日的電話會議上，投資者和分析師將尋找毛利率穩定或改善的跡象，以及另一個強勁的營收預測，以確定公司的增長軌跡是否具有持續性。根據 TheFly 的數據，期權交易員預計財報公佈後股價波動可能超過 10%。

本文僅供參考，不構成投資建議。