Strategy 執行長塞勒表示 ChatGPT 協助募資150億美元購買比特幣

Strategy 在過去一年透過一款優先股產品籌集了約150億美元，執行董事長麥可·塞勒（Michael Saylor）表示該產品是由他與 ChatGPT 共同設計的。

「ChatGPT 得出的結論是，這是一個合法且合理的架構，此前從未有人嘗試過，」塞勒在8月6日發布的《The Diary of a CEO》播客節目中表示。他說，銀行家和律師最初反對這一架構，因為市場上不存在可比的產品。

據塞勒介紹，最初的 STRK 發行籌集了約25億美元，一次儲架註冊又籌集了80億美元，其他工具貢獻了約40億美元。Strategy 目前持有842,138枚比特幣，平均購入價格為75,419美元，根據 BitcoinTreasuries 的數據，該公司是全球最大的企業級加密貨幣持有者。

這一模式正面臨考驗——比特幣目前交易價接近64,272美元，2026年以來已下跌26%，使 Strategy 的持倉出現數十億美元的未實現虧損，迫使公司出售比特幣以支付每年17.6億美元的優先股股息和利息。

一款目標交易價接近100美元的證券

塞勒表示，Strategy 此前一直依靠可轉換債券來為比特幣購買融資，但在公司成為全球最大此類證券發行者之一後，這種方式已接近極限。他表示自己與 ChatGPT 進行了長時間對話，探討能否透過調整月度股息率來維持優先股市場價格接近100美元。

最終的成果是 STRK——一款比特幣支持的、股息可變的可轉換優先股，塞勒稱這是同類產品中的首創。他表示，公司隨後又開發了一款可變股息優先股，透過定期調整股息率來使股價維持在接近100美元的水平。

「不要試圖比機器人更勤奮，」塞勒呼籲員工利用 AI 來創造前所未有的產品，而不是在常規任務上與自動化競爭。他表示，比特幣和 AI 都仍處於早期採用階段，將兩者結合可能產出生此前公開市場從未出現過的金融工具。

比特幣下跌之際資金壓力加劇

Strategy 今年已三次出售比特幣，以應對與優先股相關的債務義務。根據8月3日提交美國證券交易委員會（SEC）的文件，公司以平均63,957美元的價格出售了1,638枚比特幣，獲得約1.047億美元，其中5,240萬美元用於優先股股息，5,230萬美元用於回購 STRC 股份。目前累計出售的比特幣總數為5,226枚，價值約3.21億美元。

公司還透過普通股發行籌集了2.906億美元，並將現金類儲備增加2.5億美元至40億美元，目標是至少覆蓋未來12個月的年度優先股股息和利息成本。Strategy 第二季業績顯示，比特幣價格下跌帶來了83.2億美元的未實現虧損，攤薄後每股虧損為24.45美元。

Strategy 股價目前交易價接近98美元，較年初下跌約38%，比52週高點414.36美元低約76%。塞勒表示，公司承擔約65億美元的可轉換債務，另有約150億美元的優先股，背後有約580億美元的資產作為支撐。

塞勒駁斥了關於出售比特幣與其此前「持有」立場相悖的批評。「我們從來沒有『永不賣出』的政策，」他在 X 平台上表示。ChatGPT 在設計這些證券中的具體貢獻程度尚未得到獨立驗證，目前僅以塞勒的說法為依據。

下一個考驗是，在比特幣價格持續疲弱、公司需要支付每年17.6億美元股息和利息義務的情況下，Strategy 能否持續吸引投資者購買其優先股。塞勒表示，Strategy 迄今已籌集約650億美元的總資本，大部分資金用於收購比特幣。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。