策略師建議 10 年期國債收益率若突破 4.5% 即可買入

Ned Davis Research 首席宏觀策略師 Joe Kalish 打算在基準收益率超過 4.5% 時買入 10 年期美國國債，並將其視為 2026 年的峰值。

Kalish 在週四的一份報告中寫道：「我仍然有興趣在合適的價格買入債券。」他表示計劃將其持倉狀態從「低配」上調。

10 年期國債收益率週一穩定在 4.353% 左右，此前週五收於 4.344%。Kalish 的模型估計該債券收益率的公允價值為 3.74%，遠低於當前水平。他的策略是在收益率推升至 4.5% 以上時買入。週五該收益率一度觸及 4.386%，非常接近這一水平。

目前債券市場依然動盪，一方面受到持續的伊朗戰爭帶來的避險需求支撐，另一方面又面臨來自強於預期的美國勞動力市場的拋售壓力。

Kalish 的分析越過了眼前的地緣政治噪音，轉向他認為將推動資本進入政府債券的長期風險。他寫道：「我們仍將面臨 AI 顛覆、估值存疑、私人信貸問題以及對美聯儲（Fed）獨立性的擔憂。」這位策略師認為，債券是「唯一大到足以處理任何資產重新配置」的市場，無論是從高估值的股票還是陷入困境的私人信貸市場轉移出來的資金。

其他分析師也持有這種看好美債的觀點。摩根士丹利（Morgan Stanley）在 3 月 27 日的一份報告中告訴投資者買入五年期美國國債。Apollo Global 首席經濟學家 Torsten Sløk 上週也寫道，10 年期收益率應該更低，預測其將向 3.9% 移動。

該策略師的建議為等待增加久期的投資者提供了一個明確的切入點。10 年期國債若突破 4.5%，將標誌著一個關鍵的技术和心理關口，而許多人若成功執行這一策略，可能會給國債收益率帶來下行壓力。投資者本週將關注個人消費支出指數（PCE），以尋找通脹的新跡象。

本文僅供參考，不構成投資建議。