荷莫茲海峽持續關閉至2027年 油價突破百美元大關

布蘭特原油週四自5月以來首次升至每桶100美元以上，此前葉門胡塞叛軍在紅海襲擊了兩艘沙烏地阿拉伯油輪，而美軍則連續第13個夜晚對伊朗發動打擊。這條曾經承載全球五分之一交易石油與天然氣的水道，自伊朗於2月針對美以軍事行動進行報復並封鎖商業航運以來，實際上已處於關閉狀態。

「荷莫茲海峽預計要到明年才會重新開放，」Kpler商品研究總監Matt Smith週四在接受CNBC採訪時表示。「先前由戰略儲備釋放和增產暫時填補的供應缺口，如今隨著這些緩衝耗盡而在重新擴大。」

分析師指出，美國戰略石油儲備已降至極低水準，其結構完整性開始承受壓力；而國際能源署協調超過30個國家釋出的約4億桶石油也大多已用罄。中國在戰爭爆發後曾停止為其煉油廠購買原油，幫助穩定全球市場，但如今已恢復採購，移除了一個關鍵的需求面緩衝。基準布蘭特原油已從衝突前的每桶不到72美元攀升至100美元以上，高盛警告，若海峽持續關閉至2027年，油價可能進一步大幅上漲。

為何海峽短期內不會重新開放

伊朗領導層並未顯示出恢復戰前航運條件的意願。外交部長阿拉格齊已採取「以眼還眼」原則，誓言對任何基礎設施襲擊做出「強有力且果斷的回應」。國會議長卡利巴夫主導與美方的談判，他表示海峽「局勢不會恢復到戰前狀態」，並堅稱德黑蘭有權管理交通，甚至可能對這條在衝突前免收通行費的水道收取費用。

外交努力陷入停滯。一名阿拉伯外交官告訴美聯社，海灣國家對於找到解決方案愈來愈悲觀，巴基斯坦的調解也未見任何公開進展。美國已重新對伊朗港口實施海上封鎖，同時總統川普威脅，若伊朗對海峽船隻發動攻擊，美國將摧毀伊朗的橋樑和發電廠作為回應。國防部長赫格塞斯本週在參議院聽證會上估計，美國迄今為止已在該戰爭上花費375億美元。

第二個咽喉點面臨威脅

供應危機正在加劇。由伊朗支持的葉門胡塞叛軍已宣布封鎖通過阿拉伯半島南端曼德海峽與沙烏地相關的航運，對沙烏地在荷莫茲海峽關閉後所依賴的替代出口路線構成威脅。根據海事數據公司Lloyd's List Intelligence的數據，沙烏地已透過陸上管線將每日數百萬桶原油轉運至其位於紅海的延布港，但本週胡塞武裝對兩艘油輪的襲擊引發了人們對該路線可行性的質疑。

上一次發生如此規模的干擾是1973年的阿拉伯石油禁運——當時原油價格在六個月內翻了兩番，並在美國和歐洲引發配給制。雖然當前的危機尚未達到那般嚴重程度，但緊急庫存的枯竭以及外交解決方案的缺失，使全球經濟的緩衝能力遠不如四個月前。伊朗衛生部報告稱，自6月27日美軍恢復空襲以來，已有55人死亡，629人受傷。聯合國秘書長古特瑞斯週四警告，該地區正在被拖入「一個日益擴大的對抗漩渦」。

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