Stellar XLM 飆升40% 空頭擠壓風險隨看空押注升溫

Stellar 的 XLM 代幣在 24 小時內飆升 40%，創下逾一年來的最大單日漲幅，因衍生產品的看空持倉全面瓦解，交易者競相回補空頭押注。

「XLM 的漲勢讓空頭方措手不及——在行情發動前，資金費率已深度為負，這為軋空創造了完美條件，」鏈上分析師 Jason Wu 表示。「未平倉合約恢復的速度顯示，市場有新的多頭進場，而不僅僅是空頭回補。」

此次漲勢在 XLM 突破 0.30 美元的阻力位後加速，該價位數週以來一直壓制行情。根據 CoinGecko 數據，僅幣安上的交易量在漲勢期間就超過 2.5 億美元。Coinglass 數據顯示，截至 UTC 時間 14:00，XLM 永續合約的未平倉合約擴大了 22%，達到 7800 萬美元，顯示新資金正進入市場，而非單純的空頭回補事件。

這波反彈建立在一系列基本催化劑之上，這些因素已改變了圍繞 Stellar 的市場論述。美國存管信託與清算公司於 5 月 27 日宣布，將允許在 Stellar 網路上對 DTC 託管資產進行代幣化，這標誌著總規模達 114 兆美元的美國資本市場基礎設施中的證券，將首次在公共區塊鏈上運行。單單這一消息就已推動 XLM 飆升 28%。根據 Stellar 發展基金會的數據，Stellar 在第一季度處理了 55 億美元的支付量，年增 72%，而網路上代幣化實體資產的價值則從 2025 年底的 7.96 億美元成長至 20 億美元。

空頭擠壓動能全面啟動

本週初的市場格局堪稱教科書級的軋空題材。XLM 的資金費率已轉為負值，達到 -0.0127%，意味著空頭賣方需付費維持看空倉位。由於代幣價格遠高於其 20 日簡單移動平均線，且 RSI 突破 80，價格的快速飆升迫使高槓桿空頭遭強平，形成了買盤壓力不斷疊加的反饋循環。

Coinglass 數據顯示，截至 UTC 時間 12:00 的 24 小時內，中心化交易所上共有 1200 萬美元的 XLM 空頭倉位被強平，創下自三月以來的單日最高紀錄。隨著 XLM 突破自五月中旬以來一直守住的 0.30 美元阻力位，這波強平潮進一步加速。

後市展望

關鍵問題在於，在最初的軋空動能耗盡之後，XLM 能否守住 0.30 美元的支撐位。該代幣的 RSI 為 82.6，顯示處於超買狀態。根據 Blockchain.news 引用的技術分析框架，歷史數據顯示，在超買條件下，約 75% 的情況下價格會在 3 到 5 個交易日內出現回調。回測 0.25 至 0.27 美元區間將是一次健康的整理，而跌破 0.23 美元則意味著軋空行情已告終結。

在上行方面，若在 0.30 美元上方維持持續的量能，將為邁向 0.35 美元阻力位打開道路，這將是下一個主要關口，較軋空前基準價位上漲 40%。DTCC 合作夥伴關係的生產測試將於七月啟動，全面上線目標定於 2027 年上半年——這條時間線讓機構論述得以延續，且短期內並無執行風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。