核心觀點：
- 明星戰鬥機太空公司 (FJET) 宣布，其超音速 F-104 機隊即日起可作為機載氣動測試平台，目標直指美國高超音速開發市場。
- 此舉使該公司成為解決公認的測試基礎設施瓶頸的近期方案，而美國國防部正計劃斥資數十億美元，在數年內透過地面設施來填補這一缺口。
- 該公告將明星戰鬥機太空公司置於一個由聯邦資助的國防承包商組成的競爭領域中，包括 Kratos (KTOS)、Leidos (LDOS) 和 Karman Holdings (KRMN)，這些公司均在高超音速支出週期中獲益。
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明星戰鬥機太空公司提供 F-104 機隊以填補美國高超音速測試缺口
明星戰鬥機太空公司正將其超音速 F-104 噴氣式飛機隊定位為解決美國高超音速武器測試多年瓶頸的近期方案。
明星戰鬥機太空公司 (NYSE American: FJET) 於 4 月 30 日將其 F-104 機隊作為商業機載測試平台推出，旨在在高超音速開發這一價值數十億美元的加速市場中佔據一席之地。此舉使該公司成為解決測試基礎設施缺口的即時方案，而聯邦機構正花費數年時間和數十億美元試圖透過地面設施來彌補這一缺口。
「每一代都會面臨一個時刻，基礎設施要麼跟上雄心，要麼落後於雄心，」明星戰鬥機太空公司執行長 Tim Franta 在公告中表示。「高超音速開發正處於這樣一個時刻，而明星戰鬥機太空公司的存在正是為了填補這一缺口。我們明天就能起飛。」
這一公告遵循了聯邦旨在增強高超音速測試能力支出的一貫模式。美國國家航空暨太空總署 (NASA) 最近建成了 40 年來的首個新風洞，而 2026 財年預算包括了空軍、海軍和陸軍建造或重啟類似設施的撥款項目。這一支出週期利好了長期建設者和明星戰鬥機太空公司等近期供應商，該公司已將洛克希德·馬丁公司和美國空軍研究實驗室納為客戶。
關鍵問題在於時間表的不匹配：高超音速項目的進展以月計，而建造地面測試基礎設施則需要數年。明星戰鬥機太空公司辯稱，其「空中風洞」可以立即提供複雜的真實飛行條件測試——例如模擬火箭發射的前 30 秒——這是靜態設施無法實現的，為維持開發勢頭提供了關鍵橋梁。
高超音速測試瓶頸
美國國防部已明確表示，高超音速開發與測試系統基礎設施之間的差距已成為採購重點。地面設施多年且耗資數十億美元的擴建為可運行的機載平台提供了即時填補能力的操作窗口。明星戰鬥機太空公司憑藉其在 NASA 甘迺迪太空中心運行的、具備 2 倍音速能力的 F-104 機隊，直接跨入了這一窗口。
公司的價值主張在於模擬地面風洞無法實現的空氣動力學條件，例如湍流和多變的大氣環境。透過在真實的超音速噴氣式飛機上攜帶測試物品，該平台可以在單次真實飛行中疊加過載、濕度和動態壓力變化等複雜因素。
資金充足的競爭對手領域
明星戰鬥機太空公司進入的是一個由成熟國防承包商佔據的市場，這些公司也是聯邦高超音速支出週期的受益者。競爭格局為投資者評估機會提供了一系列參考：
- Kratos Defense & Security Solutions (KTOS) 是高超音速測試基礎設施領域的領導者，負責價值 14 億美元的多軍種先進能力高超音速測試平台 (MACH-TB) 2.0 項目。傑富瑞 (Jefferies) 於 4 月 6 日將其股票上調至「買入」評級，理由是其擁有 140 億美元的潛在項目儲備。
- Leidos (LDOS) 持有更廣泛的 MACH-TB 計劃的主合同，最近獲得了一項價值 6.17 億美元的陸軍合同，使其相關防空發射器的生產合同總額達到近 12 億美元。
- Karman Holdings (KRMN) 是一家最近上市的公司，為飛彈防禦和高超音速提供系統。在報告 2025 年第四季度同比增長 47% 後，該公司預計 2026 財年收入將達到 7.15 億至 7.30 億美元。
- 其他主要參與者包括：洛克希德·馬丁 (LMT)，其第一季度銷售額為 180 億美元；諾斯羅普·格魯曼 (NOC)，正根據一項 13 億美元的合同開發滑翔階段攔截器；以及組件供應商，如 Mercury Systems (MRCY) 和 TransDigm (TDG)。
明星戰鬥機太空公司打賭，其獨特的、隨時待命的資產提供了獨特且互補的能力，可以為這些大型主承包商和政府機構提供服務，在這一快速擴張且資金雄厚的領域佔據一席之地。
本文僅供參考，不構成投資建議。
