麥肯錫和Artemis Analytics的一份新報告揭示，儘管穩定幣在2025年處理了高達35萬億美元的交易量，但其在真實商業和服務中的應用仍處於萌芽階段。這些數據對採用敘事提供了重要的現實檢驗，強調投機交易仍然遠遠超過實際用途。
麥肯錫諮詢公司和區塊鏈數據公司Artemis Analytics於2026年1月23日發布的一項新分析顯示，穩定幣在真實世界支付中的使用量遠低於表面數字所顯示的。儘管穩定幣在2025年鏈上轉移了超過35萬億美元，但報告發現，只有約1%（即約3800億美元）反映了供應商支付、薪資或匯款等真實支付活動。這一發現直接挑戰了穩定幣交易量正在超越Visa或萬事達卡等傳統支付網絡的說法。
交易量的絕大部分（總量的99%）歸因於加密貨幣交易、交易所之間的內部錢包轉賬以及不涉及最終用戶支付的自動化協議級功能。這3800億美元的真實交易僅佔全球支付市場總額（麥肯錫估計每年超過2千萬億美元）的0.02%。這些數據表明，儘管交易價值快速增長，但穩定幣作為主流支付工具的作用仍處於早期階段。
該報告詳細列出了3800億美元真實世界活動的發生地。企業對企業（B2B）支付是最大類別，年度交易量達2260億美元。全球薪資和匯款構成了第二大細分市場，為900億美元，而資本市場活動（如自動化基金結算）去年總計80億美元。這種細分表明，當前最重要的採用主要發生在商業和跨境金融業務中，而非消費者零售。
儘管整體滲透率較低，但作者強調了該領域的基礎實力及未來可能性。這項分析旨在為評估市場進展創建一個更準確的起點，因為Visa和Stripe等傳統金融巨頭與Circle和Tether等加密原生發行方之間的競爭日益激烈。
真正的穩定幣支付遠低於常規估計，但這並未削弱穩定幣作為支付渠道的長期潛力。相反，它為評估市場現狀以及穩定幣實現規模化所需條件建立了更清晰的基線。
— 麥肯錫和Artemis分析師