關鍵要點：
- SSR Mining 將把其在 Hod Maden 項目中持有的全部 20% 股權和運營權出售給土耳其的 Lidya Mines，以換取無上限的 4.0% 淨熔煉所得稅 (NSR) 特許權使用費。
- Royal Gold 正在將其持股比例從 30% 降至 15%，以換取 2.5% 的新 NSR 特許權使用費，從而將項目整合到當地運營商 Lidya Mines 旗下，後者現在持股 85%。
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SSR Mining 透過三方協議退出 Hod Maden 項目，換取 4% 特許權使用費
SSR Mining Inc. 將退出其在土耳其 Hod Maden 項目中的直接權益，將其 20% 的股份出售給合作夥伴 Lidya Mines，以換取 4% 的淨熔煉所得稅 (NSR) 特許權使用費。此項交易徹底重組了該項目的股權和運營結構。
「Hod Maden 是一個高品位、高利潤的金銅開發項目。我們很高興能繼續參與其中，這種方式既保留了我們所有權的價值，又使我們的整體利益與我們的核心特許權和流轉業務更加一致，」Royal Gold 總裁兼首席執行官 Bill Heissenbuttel 在一份聲明中表示。
該交易將使 Lidya Mines 的持股比例增加到 85%，使這家土耳其公司成為唯一運營商。在 SSR 出售股份的同時，Royal Gold Inc. 將把其在該項目中的自有股權從 30% 降至 15%，並獲得 2.5% 的新 NSR 特許權使用費。該協議還賦予 Royal Gold 一項看漲期權，即在商業化生產開始後的 12 個月內，可以以 1.6 億美元的價格收購 SSR Mining 一半的特許權使用費。
此次出售完成了 SSR Mining 向專注於美洲平台的戰略轉型，消除了未來的所有出資義務，這些義務現在將由 Lidya 和 Royal Gold 承擔。透過將資本和運營風險敞口交換為長期特許權使用費流，該交易降低了 SSR 資產負債表的風險。這為其現有投資組合增添了新內容，該投資組合還包括 Highlander Silver 和 Endeavour Silver 旗下項目的特許權使用費。
交易條款
根據協議，Royal Gold 將資助接下來的 7000 萬美元項目成本，之後 Lidya 將出資 3.97 億美元。任何進一步的資金將由剩下的兩個股權合作夥伴按 15/85 的比例分攤。迄今為止已投資約 2.43 億美元的 SSR Mining 將不再提供資金。
Royal Gold 還獲得了對新特許權使用費的重大影響力，擁有對 SSR Mining 任何潛在銷售的優先購買權，以及對 2028 年 1 月 1 日之前任何銷售的同意權。
這些交易預計將於 2026 年第三季度完成，尚需獲得土耳其採礦和石油事務總局的監管批准。
Hod Maden 項目前景
Hod Maden 項目位於土耳其東北部，是一個高品位的地下金銅開發項目。2026 年 1 月的一份技術報告概述了 13 年的礦山壽命，產量為 160 萬盎司黃金和 2.09 億磅銅。
報告估計，可售黃金的全維持成本 (AISC) 為每盎司 590 美元，突顯了其高利潤潛力。該項目的總私人特許權使用費負擔現在將增加到 8.5%，由於礦床的高品位性質，預計這一水平不會對礦山計劃產生實質性影響。土耳其企業集團 Çalık Holding 旗下的採礦部門 Lidya Mines 現在將負責開發和運營。
本文僅供參考，不構成投資建議。
