精神航空接近與美國政府達成 5 億美元救援協議

特朗普政府正接近達成一項協議，向精神航空公司（Spirit Airlines Inc., SAVE）提供高達 5 億美元的貸款。此舉將避免其破產清算，並授予政府獲得該航空公司潛在股權的認股權證。

「精神航空遇到了麻煩，我很希望有人能收購它，」特朗普總統週二對 CNBC 表示，「這涉及到 14,000 個工作崗位，也許聯邦政府應該幫一把。」

此次融資談判由交通部和商務部參與。目前，精神航空正因航空燃油價格飆升而面臨崩潰，油價已翻倍至每加侖 4.60 美元。據摩根大通分析師稱，這家已處於第二次破產程序的航空公司預計本財年的運營利潤率將下降至負 20%。

此次救援關乎美國最大的超低成本航空公司（ULCC）的生存，以及它對票價產生的競爭壓力（即所謂的「精神效應」）。旅遊專家警告稱，清算將導致 14,000 人失業，並可能在年底前引發國內平均票價上漲 20% 至 30%。

對於這家總部位於佛羅里達州的航空公司來說，潛在的救援標誌著一個關鍵時刻。在與捷藍航空（JetBlue）的合併被阻止，以及首次申請第 11 章破產保護進行僅限資產負債表的重組後，精神航空被迫於 2025 年 8 月再次進入破產程序。隨後，地緣政治不穩定導致的航空燃油價格飆升，以及涉及普惠發動機的持續運營危機（導致其近五分之一的空客 A320neo 機隊停飛），使該公司的復甦計劃偏離了軌道。

引發爭議的生命線

擬議中的政府干預在華盛頓引發了關於其先例的爭論。儘管白宮已表示意圖保護就業，但批評人士認為，救助構成了「道德風險」，變相獎勵了管理不善。

航空分析師斯科特·漢密爾頓（Scott Hamilton）在《南佛羅里達記者報》的一篇文章中表示：「美國政府不應救助精神航空。甚至在當前的伊朗戰爭開始之前，精神航空就已經一團糟了。現在給他們數億美元無異於填補無底洞。」

此次交易結構（通過貸款換取股權認股權證）呼應了 2008-2009 年金融危機期間政府對汽車行業的救助。然而，向單一破產航空公司而非像疫情期間那樣提供全行業援助，是一次重大轉折。

消費者影響與「精神效應」

精神航空鮮黃色飛機的消失將對消費者產生直接且嚴重的影響。該航空公司在休閒市場佔據主導地位，特別是在其勞德代爾堡（FLL）和奧蘭多（MCO）樞紐。2025 年，它是當地第三大航空公司，載客量超過 600 萬人次。

經濟學家長期以來一直證明存在「精神效應」，即超低成本航空公司進入市場會迫使達美航空、聯合航空和美國航空等大型航空公司降低票價。消除這種下行壓力將使剩餘的主要航空公司在競爭航線上擁有巨大的定價權。持有未兌現憑證或未來訂單的旅客可能會在清算中成為無擔保債權人，面臨資金損失。

雖然協議條款尚未最終確定，但可能在本週發佈公告。這一決定最終將界定美國廉價航空旅行在可預見未來的格局。

本文僅供參考，不構成投資建議。