精神航空倒閉：伊朗戰爭引發燃油衝擊，造成首個企業犧牲品

破產的廉價航空公司精神航空已停止所有業務，由於航空燃油價格翻倍導致其重組計劃難以為繼，且最後的政府救助計劃失敗，成為這場已持續兩個月的伊朗戰爭中首個大型企業犧牲品。

「如果戰爭的溢出效應得不到遏制，可能會將其他脆弱的企業推向崩潰邊緣，」華頓商學院經濟學家兼高級全球研究員穆罕默德·埃爾-埃利安表示。

在此次停運之前，航空燃油成本已飆升至每加侖 4.51 美元，是美國和以色列對伊朗發動襲擊前價格的兩倍。精神航空的場外交易股票 (FLYYQ) 週五暴跌 25%，至 0.27 美元，而競爭對手邊疆航空和捷藍航空分別上漲了 10% 和 4%。

這家曾佔據美國市場 5% 份額的航空公司倒閉，突顯了低利潤率行業在面對地緣政治衝擊時的脆弱性，精神航空的清算目前將導致數千個工作崗位流失，並減少關鍵航線的票價競爭。二十年來，美國還沒有像精神航空這種規模的航空公司進行過清算。

燃油衝擊給予致命一擊

精神航空的崩潰是由伊朗戰爭帶來的嚴峻經濟後果引發的。這場始於 2 月下旬的衝突擾亂了荷姆茲海峽的交通，導致能源價格飆升。對於航空公司而言，燃料約佔運營费用的四分之一，而精神航空的重組計劃假設的燃油成本約為每加侖 2.24 美元。到 4 月底，實際價格已攀升至 4.51 美元左右，使公司的財務預測變得毫無意義。

這家在兩年內第二次進入破產程序的航空公司曾試圖進行轉型，並在夏季前脫離破產保護法第 11 章。然而，燃油成本的突然激增蒸發了其剩餘的流動性，並使其退出破產程序的能力變得複雜。公司在宣布「有序縮減運營」的聲明中表示：「遺憾的是，儘管公司做出了努力，但近期石油價格的大幅上漲和業務面臨的其他壓力嚴重影響了精神航空的財務前景。」

瀕臨邊緣的航司

雖然燃油衝擊是直接誘因，但精神航空此前已處於危險境地。這家超低成本航空公司在疫情後乘客需求轉向舒適和體驗型旅行的過程中一直難以適應。此前與捷藍航空擬議的合併原本可能成為救命稻草，但被拜登政府以反壟斷為由阻止，一名聯邦法官也支持這一決定。

在選擇日益減少的情況下，川普政府在 4 月底提出了一項最後的 5 億美元救助計劃，以換取相當於精神航空 90% 股權的認股權證。然而，該提議遭到了政府內部和國會共和黨人的反對。在與債權人的談判陷入僵局後，白宮撤回了這一方案。一名接近交易的債權人表示：「川普政府為拯救精神航空付出了巨大努力，但你無法讓一具屍體復活。」

對於數千名精神航空的員工來說，停運意味著立即失去工作。對於看著股價（交易代碼為 FLYYQ）跌至僅 0.27 美元的股東來說，結果同樣慘淡。在清算中，股東在擔保和無擔保債權人之後處於賠付順位的末端，很可能最終一無所獲。

競爭對手已開始著手吸收精神航空的市場份額。捷藍航空宣布將擴大在羅德岱堡（精神航空的核心市場）的服務，而邊疆航空、西南航空、聯合航空和美國航空均已為滯留乘客推出了救援票價選項。

本文僅供參考，不構成投資建議。