SpaceX目標星艦第13次試飛，股價跌破135美元IPO發行價

SpaceX於7月23日進行的第13次星艦試飛，承載的不只是一枚火箭——更背負著股價跌破IPO發行價的壓力，以及高達28.5兆美元的可觸及市場願景。

SpaceX預計於7月23日發射星艦巨型火箭的第13次試飛，此次任務將決定該公司能否扭轉股價跌破每股135美元首次公開募股發行價的局面。SpaceX今年稍早完成了史上最大規模的IPO，但由於星艦時程延遲打擊投資人信心，股價隨後承壓走低。

SpaceX在一份聲明中表示：「助推器的主要測試目標是成功執行發射、升空、級間分離、回推減速燃燒，以及在美洲灣一處離岸著陸點進行著陸燃燒。」公司指出，與前一次飛行相比，此次進行了多項硬體與軟體修改。SpaceX將透過其網站直播此次嘗試。

此次測試之際，SpaceX在重型發射市場面臨日益激烈的競爭。藍色起源、火箭實驗室與相對論空間公司都在開發各自的火箭系統，而包括中國國家航天局與印度太空研究組織在內的政府實體也有積極的開發計畫。SpaceX透過垂直整合維持成本優勢——其內部設計、製造與測試幾乎所有主要硬體組件，將對供應商的依賴降至最低。

星艦的商業成功是釋放SpaceX所稱28.5兆美元總可觸及市場中最大一塊價值的關鍵。該公司認為其中26.5兆美元的機會來自AI基礎設施，包括可依靠太陽能運作且環境冷卻成本較低的軌道資料中心。完全投入營運的星艦將大幅改善將這些系統送入太空的經濟效益。

該火箭同時支援SpaceX的星鏈網路服務，公司將其估值為可觸及市場中的1.6兆美元。星艦將能提高SpaceX每次發射可部署的衛星數量，同時降低單位成本。相比之下，該公司僅將3700億美元歸類為所謂的「太空賦能解決方案」——即直接來自星艦發射商業化的收入。

SpaceX在其IPO招股說明書中表示：「我們相信我們已識別出人類史上最大的可執行總可觸及市場。我們估計，我們可量化的TAM為28.5兆美元。」

若第13次試飛成功，將為星艦全面商業化鋪平道路，使SpaceX在技術與發射經濟效益上均領先競爭對手。然而，若試飛失敗，恐將使已跌破發行價的股價承受更大壓力。火箭實驗室的「中子」火箭原計劃於2024年底發射，目前仍在開發中——這提醒人們，延遲是業界常態。

SpaceX股價目前低於135美元的IPO水準，反映出市場尚未對星艦的長期選擇權價值進行定價。若試飛成功，隨著投資人重新聚焦於唯有星艦方能大規模解鎖的26.5兆美元AI商機，股價可望重新評價。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。