SpaceX 採取分階段解禁措施，允許投資者在 180 天 IPO 禁售期結束前提前退出

為了給長期支持者提供更早的變現途徑，SpaceX 將在 180 天 IPO 後禁售期屆滿前，允許分階段釋放股份。根據其最新的公開申報文件，該政策將解禁與公司的盈利表現和股價掛鉤，標誌著公司在管理上市後供應方面採取了結構化的方法。

「在 SpaceX 公布 6 月季度財報後的納斯達克第二個完整交易日，最多 20% 的『合資格提前釋放股份』可以進行轉讓，」該公司在文件中表示。文件指出，如果 SpaceX 股價在首次財報發布前達到一定水平，還可以額外釋放 10%，而其他里程碑將使更多股份可供交易。

此次分階段解禁正值該公司（正式名稱為太空探索技術公司）準備以「SPCX」為股票代碼在納斯達克首次亮相之際。申報文件披露，第一季度營收為 46.9 億美元，淨虧損 42.8 億美元。相比之下，去年同期的營收約為 40 億美元，淨虧損為 5.28 億美元。

對於一家上市目標估值超過 2 兆美元的公司來說，這種結構具有重大意義，這可能成為有史以來規模最大的 IPO。通過允許員工和早期投資者提前套現部分持股，SpaceX 既能提升士氣，增加持有私募股權的吸引力，同時利用性能門檻防止大量股份湧入市場造成秩序混亂。

一場重磅上市

此次 IPO 由高盛集團和摩根史坦利牽頭，公司上市目標募資額高達 750 億美元。公開文件確認，埃隆·馬斯克在 IPO 後將繼續牢牢掌握公司的控制權。馬斯克持有 12.3% 的 A 類股和 93.6% 的 B 類股，使其擁有 85.1% 的投票權。

該文件還清晰地展示了公司的財務狀況：營收雖在增長，但隨著對星艦（Starship）等宏大項目的巨額投資，虧損也在擴大，目前星艦項目的投資已超過 150 億美元。公司的主要收入驅動力仍是星鏈（Starlink）衛星互聯網業務。此次 IPO 將成為市場對高增長、高消耗私營企業胃口的重要考驗，並可能為 OpenAI 和 Anthropic 等其他巨頭上市鋪平道路。

本文僅供參考，不構成投資建議。