SpaceX 第二季營收 47 億美元、虧損 42.8 億，AI 與 Starship 成本拖累獲利

SpaceX 公布 2026 年第二季淨虧損 42.8 億美元，營收 47 億美元，這家市值 2 兆美元的公司虧損持續擴大。

摩根士丹利首席分析師 Adam Jonas 表示：「SpaceX 能夠大規模將能源轉化為智慧，並透過多元的消費者與企業解決方案將其變現，引領下一波人工智慧時代。」Jonas 為該股設定 300 美元的基準目標價，隱含較 7 月 7 日收盤價 160.42 美元上漲 87% 的空間。

此次虧損源於季度營收 47 億美元，而 SpaceX 2025 全年營收為 187 億美元。衛星網路業務 Starlink 去年貢獻 114 億美元營收，營業利潤達 44 億美元，但這些利潤正被 Starship 火箭計畫與 xAI 人工智慧業務的支出消耗殆盡。SpaceX 於 2026 年 2 月合併 xAI。AI 部門 2025 年營收為 32 億美元，但處於深度虧損狀態，管理層正積極推動軌道數據中心計畫。市場共識預期尚未公布。

第二季財報凸顯了 SpaceX 2 兆美元市值與其實際財務狀況之間的巨大落差。以約 100 倍的追蹤營收倍數計算，該股已將 Starlink、Starship 及 AI 等業務多年完美執行的預期反映在股價中。7 月 9 日該股交易價格接近 147 美元，較 IPO 後歷史高點 225.64 美元下跌約 35%，並低於 6 月 12 日 135 美元的 IPO 發行價。高盛分析師 Eric Sheridan 為該股設定 205 美元目標價，同樣給予買入評級，但兩位分析師目標價之間的差距隱含超過 1 兆美元的估值差異。

虧損持續擴大使 SpaceX 短期內難以實現獲利，考驗投資人對這檔已經跌破 IPO 價格的股票之耐心。該公司作為上市公司的首次財報電話會議預計於今年夏季稍晚登場，將成為股價的下一個催化劑。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。