SpaceX選擇權首日交易量達4億美元，隱含波動率飆至135

SpaceX選擇權在週二上市首日即躍升為第三大最活躍的個股選擇權合約，30分鐘內有超過4億美元的權利金易手，成交量突破30萬口合約。

ThinkOrSwim與TastyTrade共同創辦人Tom Sosnoff表示：「等到這些選擇權穩定並變得具流動性後，其成交量可能超越TSLA和NVDA，成為最活躍的股票。」

SpotGamma數據顯示，買權（Call）成交量超過賣權（Put）逾2比1，總權利金中有超過3億美元來自買權。其中，週四到期的220美元價位買權是最受歡迎的合約，單一合約權利金即超過2200萬美元。隱含波動率達到135，反映市場預期這家市值逾2兆美元的公司將出現劇烈價格波動。

此次選擇權上市為交易員提供了一個直接表達對該股看法的方式。SpaceX在經歷2兆美元的IPO後，首個交易日股價已飆升16%。SpaceX是唯一一家市值超過1兆美元但尚未實現盈利的上市公司，最近一季淨虧損42.8億美元，2025年全年淨虧損49.4億美元。

大量買權湧入 暗示多頭布局

買權偏斜的資金流向顯示，交易員正在為短期內進一步上漲做準備，大量成交量集中在本週到期的小幅價外合約。根據Arete Research的數據，SpaceX股價在掛牌價135美元後，週三收盤接近192美元。該公司流通在外股票約130億股。

分析師目標價差異甚大。Arete Research設定2027年底目標價401美元，隱含市值超過5.2兆美元，將超越Nvidia成為全球最有價值的公司。Oppenheimer給出12至18個月目標價250美元，Stephens則目標296美元。

隱含波動率將SpaceX推入罕見高位

隱含波動率達135，使SpaceX選擇權進入通常由高成長AI與半導體個股佔據的領域。Tallbacken Capital Advisors執行長Mike Purves表示，這與AI股票的情況如出一轍。「任何與AI相關的個股，其買權都有大量買盤，這也意味著避險成本更高。」

Alphacution創辦人Paul Rowady指出，散戶主導的選擇權資金流向，與2019年底特斯拉在零佣金交易起飛後的情景相似。Rowady提到：「Robinhood某種程度上創造了Elon Musk」，指的是特斯拉在轉向免佣金交易後選擇權成交量出現的曲棍球桿式增長。

SpaceX的盈利之路取決於Starship的可重複使用性、Starlink的擴張以及太空數據中心——這些催化劑可能需要數年才能實現。該公司2025年營收超過185億美元，Arete預計在Starlink與AI基礎設施驅動下，至2030年複合年增長率將達63%。

就目前而言，選擇權市場提供了最清晰的訊號，顯示交易員如何將這些長期押注定價在短期波動之中。隨著隱含波動率達到135，選擇權市場預期未來數日乃至數週內將出現重大價格波動——這一押注已在上市首日吸引超過4億美元的權利金。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。