標普 500 指數成分股 83% 業績超預期，創 2021 年以來最強增長

美國企業盈利表現正處於五年來的最強水平。截至 5 月 22 日，83% 的標普 500 指數成分股公司業績超出分析師預期，為 2021 年以來的最高水平。

「投資者正在將目光投向盈利季之外，宏觀環境正開始佔據中心舞台，」Ameriprise 首席市場策略師 Anthony Saglimbene 表示。他指出，盈利的強勁表現讓投資者能夠暫時無視收益率上升和油價上漲等風險。

根據 LSEG IBES 的數據，在已發佈財報的 93% 的標普 500 指數成分股中，第一季度利潤有望較去年同期大幅增長 29%。這種增長具有廣泛性，通信服務、非必需消費品、能源和科技行業表現尤為強勁，而醫療保健是唯一落後的行業。高盛研究部預計，到 2026 全年，每股收益將增長 12%。

強勁的盈利推動標普 500 指數連續八週上漲，並逼近歷史高點，而道瓊斯工業平均指數則收於 50,579.70 點的歷史新高。這一表現已將標普 500 指數的遠期市盈率推高至 20.9 倍，高於歷史平均水平。

然而，這種樂觀情緒正面臨嚴峻宏觀背景的考驗。5 月份長期通脹預期飆升至 3.9%，基準 10 年期國債收益率近期觸及 2025 年 1 月以來的最高水平。在此挑戰重重的環境下，凱文·沃什（Kevin Warsh）於 5 月 22 日接掌美聯儲，官員們越來越擔心持續的通脹可能會迫使他們在今年晚些時候提高利率。

目前的市場反彈取決於強勁的盈利增長能否繼續跑贏持續的通脹以及美聯儲進一步收緊政策的威脅。投資者目前正關注 4 月份個人消費支出（PCE）物價指數這一關鍵通脹數據，以及 7 月份開始的第二季度財報。

本文僅供參考，不構成投資建議。