Solstice 以 145 億美元收購 Element Solutions，押注 AI 材料需求

Solstice Advanced Materials 同意以約 145 億美元的現金加股票交易收購 Element Solutions，押注 AI 數據中心與先進運算的強勁需求將推動特種材料業務成長。

Solstice 總裁兼執行長 David Sewell 在週一的電話會議上表示：「這次合併將打造一個全球先進材料領導者，得以受惠於高成長終端市場中出現的世代性順風。」

Element 股東每股將獲得 10 美元現金及 0.5 股 Solstice 股票，較 Element 在 7 月 2 日的收盤價溢價 15%。合併後公司預計 2025 年淨銷售額約為 68 億美元，調整後 EBITDA 為 17 億美元，若計入預期綜效，利潤率約為 26%。Solstice 還指出，在三年內可實現超過 1.8 億美元的年度經常性成本節省，其中約 1 億美元來自營運整合，2500 萬美元來自供應鏈改善。

這項交易顯示特種化學品領域正出現一波更大的整合浪潮，各家企業爭相為 AI 基礎設施提供材料，範圍涵蓋半導體製造到數據中心冷卻系統。Solstice 預計該交易在首年即可貢獻調整後每股盈餘增長，並目標在交割後 18 個月內將淨槓桿率控制在三倍以下。

Element Solutions 執行長 Ben Gliklich 在電話會議上表示，Element Solutions 超過 70% 的收入來自電子領域，其中逾 20% 的銷售額來自數據中心市場。他補充指出，該公司的消耗性產品以及客戶的高轉換成本，使其能夠抵禦資本週期波動。Element 在全球服務超過 17,600 家客戶。

交易完成後，Element 股東將持有合併後公司約 44% 的股權，新公司將以 Solstice 品牌營運。Sewell 將留任執行長，而 Gliklich 與另外兩名 Element 董事會指定人選將加入擴編為 11 人的董事會。

Solstice 將此次收購定位為其自 2025 年 10 月成為獨立公司以來加速戰略布局的行動。合併後實體在先進材料領域擁有超過 8,300 項專利及專利申請，涵蓋半導體製造、封裝、組裝及熱管理技術。

該交易還強化了 Solstice 在電子領域之外對數據中心基礎設施的布局。Sewell 表示，公司既有的冷媒及鈾轉化服務，可滿足 AI 建設中的冷卻與電力需求。他將 Solstice 形容為高成長市場中的「全方位解決方案供應商」，並表示公司無意成為純電子企業。

根據 MarketBeat 數據，Solstice 股價週一在消息公布後下跌近 15%，但年初至今仍累計上漲約 26%。Simply Wall St 數據顯示，目前股價約在 62 美元附近，與分析師平均目標價約 91.57 美元之間存在差距。

該交易已獲得全額承諾融資，並須經過股東與監管批准。Solstice 表示不預期會遇到監管問題，並稱該合併案「高度互補」。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。