Solana 突破 100 美元，ETF 資金流入終結 10 個月跌勢

Solana 在 8 月上漲 46%，交易價格接近 106 美元，終結了長達 10 個月的跌勢，機構資金流入將 SOL 推升至 100 美元以上。該代幣在 8 月 27 日觸及 110.38 美元，為 1 月底以來的最高水平，目前較 6 月低點上漲約 80%，推動市值逼近 610 億美元。

受監管的投資產品提供了明確的買盤支撐，根據 sosovalue.com 的數據，自 2025 年 10 月推出以來，美國現貨 Solana 交易所交易基金（ETF）累計淨流入約 13.4 億美元。Bitwise 的 BSOL 質押基金管理資產已突破 10 億美元。

另一個分銷管道即將到來。8 月 27 日，嘉信理財（Charles Schwab）宣布計劃將現貨 SOL、Avalanche 和 Chainlink 加入 Schwab Crypto 平台，該平台管理著約 3,900 萬個券商帳戶中超過 12 兆美元的客戶資產。企業買家也加入戰局：Defi Development Corp. 以平均 98.14 美元的價格購入 19,000 枚 SOL，將其持倉提升至約 233 萬枚 SOL，而高盛（Goldman Sachs）在最新的監管申報文件中揭露約 8,800 萬美元的 Solana ETF 曝險。

這波漲勢將在 9 月迎來下一次考驗。Solana 的 Transaction V1 升級將於 9 月 9 日上線，將最大交易大小從 1,232 位元組提升至 4,096 位元組，隨後是首次租金減免，並在 10 月推進 Alpenglow 共識升級。若持續突破 120 美元，將打開 139 至 150 美元的區間，而跌破 97 美元則顯示動能正在消退。

治理投票通過，供應緊縮加劇

Solana 完成了首次具有約束力的鏈上治理投票，名為「雙重通縮」（Double Disinflation）的 SGP-0002 提案獲得參與利害關係人 67% 的支持。該變更將 Solana 的年通縮率從 15% 提高一倍至 30%，意味著新增 SOL 進入流通的速度將更快放緩，同時網路仍保持最終 1.5% 的通膨下限。估計六年內發行量將減少約 1,890 萬枚 SOL。

網路流量創紀錄，考驗網路極限

這波漲勢伴隨著大量的網路使用。根據 The Kobeissi Letter 的數據，Solana 在 7 月處理了創紀錄的 42 億筆交易，較 6 月成長 13.5%，比 2025 年 12 月高出約 91%。每日活躍地址達到 500 萬，8 月 17 日至 23 日期間，網路記錄了約 13.2 億筆非投票交易，再度創下單週紀錄。代幣化股票交易也大幅飆升，Solana 的去中心化交易所在第二季報告約 58 億美元的代幣化股票交易量，較前一季成長 114%。然而，根據 DefiLlama 的數據，網路費用季對季下跌 44% 至 4,100 萬美元。

槓桿操作推動了 8 月部分漲勢，根據 Coinglass.com 的衍生品統計數據，在突破 109 美元的過程中，超過 1,600 萬美元的 Solana 空頭部位被強制平倉。強制買盤可以拉長漲勢，但當動能轉向下跌時，這套機制同樣會以猛烈的方式運作。9 月的升級里程碑將揭示 8 月究竟是開啟了更大規模的行情，抑或只是 Solana 近一年來最強勁的反彈。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。