Smith+Nephew 下調2026年營收預測 美國骨科業務疲軟拖累

Smith+Nephew 於週二下調2026全年營收成長預測，基於美國骨科業務疲軟，將約6%的財測指引下修。

公司於5月發布的第一季營運更新指出，美國膝關節植體持續疲弱是主要拖累因素，儘管運動醫學與先進傷口管理業務仍呈現成長，根據聲明內容。

此次修正接續一個未達預期的第一季，膝關節植體銷售表現欠佳。Smith+Nephew 公布2025全年營收為61.6億美元，年增6.1%，淨利為6.25億美元，年增52%，每股盈餘0.72美元，同時營業利潤率由一年前的18.1%擴大至約19.5%。

財測下調對股價構成壓力，目前股價報英國11.59英鎊，自52週高點14.42英鎊回落，90日跌幅達7.4%，市值約為97億英鎊。公司將於8月4日公布第二季業績。

Smith+Nephew 表示，公司仍預期下半年表現更為強勁，受惠於新推出的非骨水泥 LANDMARK 膝關節系統及各業務部門持續創新。根據 Simply Wall St 彙整的分析師共識預估，分析師對該股估值約為每股13.69英鎊，較目前股價高出約15%，預期獲利每年成長約13%。

美國是 Smith+Nephew 最大的市場，骨科部門則為其最大業務部門，因此該地區的疲軟直接衝擊集團整體成長。英國醫療器材領域的同業，包括 Convatec Group 及 NIOX Group，同樣面臨醫院預算緊縮及價格審查的壓力。

公司倚賴資本回報支撐股價，於3月完成一項5億美元的庫藏股回購計畫，回購2,830萬股，約占公司股權3.24%，並維持2.5%的股息殖利率，配息率為54%。

此次下調顯示管理層預期美國骨科需求將持續疲軟至下半年，考驗公司 LANDMARK 系統的上市表現。投資人將關注8月4日的第二季財報電話會議，以了解各部門利潤率的最新動態及是否進一步修正財測。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。