中芯國際Q2營收突破30億美元 AI需求帶動毛利率攀升

中芯國際公布第二季營收達30.06億美元，較去年同期成長36.1%，優於彭博彙整的29億美元市場共識預期。

高盛表示，該業績表現優於其自身及市場預期，並超越管理層對14%至16%的季增成長指引。該券商維持買進評級，並對H股設定135港元的目標價。

歸屬於股東的淨利年增261.7%至4.79億美元，每股盈餘為0.06美元。毛利率由第一季的20.1%擴大至25.3%。產能利用率達到93.7%，接近滿載，晶圓出貨量年增20.1%至286.9萬片（以8吋等效晶圓計算）。

股價週四開盤上漲4.7%至70.75港元。公司指引第三季營收季增2%至4%，毛利率介於26%至28%，延續AI需求外溢至成熟製程節點所帶動的上行周期。

營收成長受惠於晶圓出貨量增加、平均售價提升以及產品組合優化。12吋晶圓占產出比重由第一季的76.4%上升至78.2%，推升平均售價。月產能擴大至109.7萬片，資本支出達18.36億美元，季增17.5%。

工業與車用晶片占晶圓營收比重達16.5%，高於第一季的14.0%及去年同期的10.6%，反映AI需求正從先進製程擴散至成熟製程技術。消費性電子仍為最大應用類別，占比44.2%；智慧型手機占比則由去年同期的25.2%降至16.9%。

獲利能力亦受惠於非營業收益。其他淨收益達2.76億美元，遠高於第一季的750萬美元，其中包括來自聯營公司及合資企業的1.94億美元，以及其他淨收益6,397萬美元。公司表示，部分聯營公司為投資基金，其投資組合於本季出現較大的公允價值波動。

營業費用年減24.3%至2.26億美元，研發支出則年增14.6%至2.09億美元。營業現金流達25.22億美元，高於第一季的6.85億美元。淨負債為1.62億美元，淨負債對權益比率為0.4%。

該業績呼應中國晶圓代工產業的強勁季度表現，規模較小的競爭對手華虹半導體創下7.175億美元的創紀錄營收，年增26.8%，淨利年增385.9%至3,860萬美元。

公司指引顯示，管理層預期AI驅動的需求將於下半年持續流入成熟製程節點。投資人將關注第三季毛利率能否維持在26%以上，若達成將連續第三季改善。

本文僅供參考，不構成投資建議。