白銀暴跌4%至每盎司57.74美元，中東緊張局勢加劇升息擔憂

白銀週一延續跌勢，因美國與伊朗敵對行動升級推高原油價格，並強化市場對聯準會將維持高利率的預期，盤中跌幅一度達4%，最低觸及每盎司57.74美元。

「宏觀逆風目前正壓倒實體市場的基本面因素，」大宗商品策略師Omar Tariq表示。「美元走強與升息機率上升，正迫使貴金屬市場出現拋售，儘管白銀的工業需求題材依然完好。」

COMEX白銀期貨午盤下跌2.34美元至每盎司57.82美元，COMEX黃金則下跌104美元至4,009美元。在週末美國與伊朗之間的飛彈與無人機交火導致荷姆茲海峽航運中斷後，布蘭特原油飆升逾4%至每桶79美元以上，進一步加速了這波拋售。美元指數上漲0.30%，美國10年期公債殖利率攀升至4.58%，CME FedWatch數據顯示9月會議升息機率為69%。

白銀目前已從1月29日所創下的121.64美元高點下跌約50%。當時在時任聯準會主席提名人Kevin Warsh發表鷹派政策信號後，白銀單日暴跌27%。該金屬在2025年因投資需求與工業消費增長雙重推動，全年漲幅接近150%，但隨著降息預期消退，目前已回吐大部分漲幅。

工業需求 vs. 宏觀壓力

白銀約60%的消費來自工業應用，包括半導體、太陽能板與電動車零組件，其高電導率與熱導率使其難以被替代。根據白銀協會數據，由於礦產量——主要來自銅與鉛鋅業務的副產品——難以跟上需求增長，市場已連續第六年出現供應缺口。

然而，高價格已在太陽能產業引發替代效應，製造商今年已將白銀用量削減約19%，一家主要生產商近期更宣布全面轉用銅。這一逆風部分被來自AI數據中心的需求增長所抵消，這些數據中心在高性能連接器與熱管理系統中大量使用白銀。

白銀後市展望

投資人將關注聯準會主席Kevin Warsh週二在國會的證詞，以尋找利率路徑的線索，同時本週還將公布美國CPI、PPI、零售銷售與初請失業金數據。若基調鷹派，可能將白銀推向55美元支撐位；而若中東局勢出現任何緩和或通膨數據趨軟，則可能引發反彈行情。

摩根大通分析師預測，白銀2026年終將落在每盎司80美元左右，較當前水準隱含約38%的上漲空間，前提是工業需求保持韌性且聯準會不再進一步收緊政策。根據彭博數據，白銀目前報57.74美元，較其歷史高點121.64美元低約52%，並較2026年均價低約25%。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。