Sharplink 與 Galaxy 推出 1.25 億美元鏈上收益基金，進軍 DeFi

Sharplink 與 Galaxy Digital 推出 1.25 億美元機構級基金，用於部署資金於鏈上收益策略，其中 1 億美元由 Sharplink 的質押以太坊國庫支持。

「我們正進入機構採用的新階段，資本正從被動持有轉向積極參與區塊鏈市場，」Galaxy 創辦人兼執行長 Mike Novogratz 表示。

Galaxy 負責管理該基金，並投入 2,500 萬美元自有資金。Sharplink 的 1 億美元來自其質押以太坊國庫，根據 crypto.news 報導，截至 4 月，該國庫持有近 90 萬枚 ETH，累計收益超過 1.8 萬枚 ETH。

此次發布延續了 Sharplink 推動其以太坊持倉超越質押、實現生產力的努力，同時為 Galaxy 的資產管理平台增添首個機構級鏈上策略。SBET 當日上漲 2.23%，GLXY 上漲 3.12%。

超越質押的國庫運作模式

Sharplink 成立於 2019 年，總部位於邁阿密，將該基金定位為其以太坊國庫管理策略的下一步。Sharplink 執行長 Joseph Chalom 表示，過往企業策略側重於透過資本市場募資和資產質押進行累積。該基金代表一種嚴謹的資產配置，旨在提升 ETH 的生產力，並為股東帶來潛在上行空間。

Sharplink 投資長 Matthew Sheffield 表示，新興加密協議正面臨冷啟動問題。數十億美元資金滯留於創投基金中，準備購買代幣或股權，但其中大部分資本並未啟動協議內部的實際活動。該基金旨在填補生態系統中建設項目的這一缺口。

Galaxy 帶來了自 2020 年起在數位資產市場部署資本的投資流程，涵蓋自有研究、協議盡職調查與風險控制。Galaxy 全球數位資產聯席主管 Steve Kurz 將該基金描述為其資產管理平台上首個機構級、具規模的鏈上策略。

質押爭議浮現

此次發布之際，Sharplink 正對一項可能重塑其國庫收益來源的提案提出反對。Chalom 反對 EIP-8361，這是一份以太坊草案提案，主張隨著更多 ETH 進入質押，燃燒越來越多的共識層獎勵，並在質押率接近 50% 時達到 100%。屆時驗證者將不再收到新鑄造的 ETH。

Chalom 指出，以太坊約 2.75% 的質押收益率是鏈上經濟體系的利率基準，目前約有 350 億美元鎖定在流動性質押產品中。他認為，將發行獎勵降至零可能推高有效資本成本，並在扣除基礎設施支出後使回報轉為負值。該提案仍屬草案階段，尚未獲准納入網路升級。

截至撰稿時，ETH 交易價格約為 1,916 美元，市場對 Sharplink 的反對態度並無明確價格反應。基金的部署進展及質押爭議的結果，將決定 Sharplink 的國庫策略能否實現其承諾的風險管理回報。

本文僅供參考，不構成投資建議。