Mitra 8.21億美元薪酬引爆Welltower股東 revolt

Welltower 行政總裁 Shankh Mitra 將一項針對銀髮住宅的逆向押注打造成 1600 億美元的房地產帝國——並獲得創紀錄的 8.21 億美元薪酬方案，但近 80% 的股東投票反對。

根據《華爾街日報》的年度高管薪酬分析，Welltower 行政總裁 Shankh Mitra 在 2025 年獲得價值 8.21 億美元的薪酬方案，使他成為美國薪酬第二高的 CEO，僅次於 Tesla 的 Elon Musk。這項獎勵推出之際，Welltower 的市值自 Mitra 於 2020 年掌舵以來已飙升近七倍，達到約 1600 億美元，使其成為全球最大的上市房地產公司。

「該薪酬方案給予管理層過多的功勞，而這些收益主要是由嬰兒潮世代的老化以及行業從疫情中復甦所驅動，」激進對沖基金 Land & Buildings 創始人 Jonathan Litt 表示，該基金已披露對 Welltower 的空頭持倉。機構股東服務公司（ISS）也建議股東投票反對該方案，稱這些獎勵具有「非凡的價值」。

該方案中近 7.89 億美元為 10 月授予的股票獎勵，隨著 Welltower 股價從 2020 年 40 美元出頭升至 200 美元以上，截至年底其價值已突破 10 億美元。約一半的股票只有在 Mitra 留任至 2031 年時才會歸屬，其餘則與業績目標掛鉤，包括市值增長 45% 以及五年內持續跑贏主要股票指數。Welltower 其他三名資深高管在 2025 年各自獲得了超過 1 億美元的薪酬方案。

股東反彈——約 80% 的投票反對這項諮詢性質的「薪資發言權」決議——反映了 Welltower 卓越的財務表現與其 CEO 薪酬結構之間的張力。Mitra 的年基本薪資為 130 萬美元，另有 650 萬美元的現金獎金；他的大部分財富取決於 Welltower 股價的持續攀升。如果公司達到目標，Mitra 將在未來十年內逐步獲得授權時價值 8.21 億美元的股票。

打造 1600 億美元帝國的押注

現年 45 歲的 Mitra 出生於加爾各答，在賈達普大學獲得工程學位，之後前往美國攻讀哥倫比亞商學院的應用價值投資 MBA。他曾在 Citadel LLC 和 Millennium Management 擔任高級投資職位，2016 年加入 Welltower 的財務部門，2018 年成為首席投資官，2020 年出任 CEO。

他的關鍵決策發生在疫情期間，當時銀髮設施入住率從 2019 年底的 87.4% 暴跌至 2021 年第一季度的 78.2% 的低點。當競爭對手紛紛撤退時，Welltower 在六年內投入超過 400 億美元收購了數萬套銀髮住宅單位。該公司現在擁有超過 2,500 個銀髮社區，是同業中數量最多的運營商。

根據 NIC MAP 的數據，入住率此後已反彈至 2026 年第一季度的 89.9%，入住單位達到創紀錄的 105 萬個。Welltower 專注於服務富裕老年人的高端社區——例如曼哈頓上東區的 Sunrise at East 56th，那裡的月租金起價超過 15,330 美元——同時出售醫療辦公樓等增長較慢的醫療保健物業。Green Street 估算，Welltower 的股價交易價格約比其基礎房地產價值高出 115% 至 125%，而許多銀髮住宅 REIT 同業的溢價約為 35% 至 55%。

未來發展

薪酬計劃的批評者認為，該獎勵過多地與 Mitra 的持續任職掛鉤，而非持續的業績表現。約一半的方案主要基於時間歸屬，而業績門檻則集中在前五年。「在這種規模下，一半基於時間似乎太多了，」薪酬諮詢公司 Johnson Associates 的董事總經理 Alan Johnson 表示。

Welltower 董事會為該計劃辯護，稱其為「確保公司卓越領導層的長期留任」所必需。Mitra 在財報電話會議上表示，董事會花費了「數百小時」與薪酬顧問和律師事務所共同設計該計劃。其結果——創紀錄的薪酬與歷史性的股東反對——將可能加劇市場對 REIT 行業高管薪酬的審視，Welltower 的結構可能成為模板，也可能成為警示案例。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。