上海二手房成交量創五年新高，樓市現回暖跡象

上海二手房市場的激增為深陷困境的中國房地產行業提供了初步的復甦信號，儘管其他經濟指標仍指向持續疲軟。根據上海市房地產交易中心的數據，在4月6日至12日當週，上海錄得 7,342 套二手房成交，其中4月11日的單日成交量達到 1,632 套，創下五年新高。

「由於房地產市場的復甦仍然不平衡且緩慢，要在全國範圍內建立底部還需要一段時間，」ING 經濟研究大中華區首席經濟學家宋林（Lynn Song）在報告中表示。宋林指出，前幾個月的悲觀情緒和不確定性可能讓買家持觀望態度。

住房成交量的激增與近期其他凸顯經濟復甦脆弱的數據形成鮮明對比。4 月份全國零售額增長 5.1%，低於經濟學家預測的 6%，而工業生產增長率從 3 月份的 7.7% 放緩至 6.1% [3]。整體房地產投資繼續下滑，今年前四個月同比下降 10.3% [3]。

房地產市場佔據了家庭財富很大一部分，其持續反彈對於重振消費者信心和支持整體經濟至關重要。北京已釋放出重點刺激國內需求和穩定房地產行業的信號，但在持續的通縮壓力下，通往全國性復甦的道路仍然充滿挑戰。

復甦不均

作為中國一線城市之一，上海創紀錄的成交量表明，針對性的支持措施和價格可能觸底正在吸引部分買家重返市場。然而，在更廣泛的經濟逆風背景下，上海的積極信號仍屬於個別現象。

5 月份公佈的官方數據顯示，中國 4 月份消費者價格指數（CPI）下降 0.1%，這反映出國內需求疲軟，給企業盈利和就業帶來壓力 [3]。國家統計局發言人付凌暉承認有必要促進「價格合理回升」，並指出「外部衝擊」正在加劇。

儘管政府正在推動由服務業帶動的經濟高品質發展（服務業目前佔 GDP 的 57% 以上 [2, 4]），但房地產和建築業的低迷仍是經濟增長的重要阻礙。截至 4 月份，房地產投資下降 10.3%，突顯出開發商對投入新資本的深度遲疑。

本文僅供參考，不構成投資建議。