SEC傳喚四家銀行 因AI基金67%暴跌引發關注

美國證交會（SEC）就AI對沖基金Situational Awareness暴跌67%一事傳喚四家大型銀行，這項調查可能重塑槓桿型AI基金的運作方式。

「監管機構對任何高知名度、產生顯著回報或遭遇劇烈回撤的基金進行嚴格審查，都是意料之中的事，」Situational Awareness發言人表示。「我們是一家受到高度監管的企業，將全力配合任何監管要求。」

根據《紐約時報》報導，傳票要求提供Situational Awareness交易時機及其與貸款方就借貸資金溝通的詳細資訊。該基金在高峰期管理資產超過300億美元，並額外借入數百億美元以加大對AI相關晶片股的押注。自成立至2026年6月，其回報率超過1,000%。截至6月底，其持有SanDisk和Micron的倉位合計達113億美元，佔其美國投資組合的56%以上。7月SanDisk下跌近47%，Micron跌幅約29%，觸發追加保證金要求，最終被迫以約10%的折讓將公開股票投資組合出售給Citadel。

這項調查仍處於最早階段，可能導致罰款或對AI型基金提出新的披露要求。該基金保留了其在Anthropic的私募股權，後者正尋求以最高2兆美元的估值進行IPO——這項持倉可能決定Situational Awareness能否安然度過監管審查。

Situational Awareness由Leopold Aschenbrenner於2024年創立，他曾是OpenAI研究員，現年約26歲。該基金從一篇爆紅文章發展成為AI交易領域最激進的基金之一。該基金以約4倍槓桿運作——每1美元投資者資本對應借入約3美元——據報導其發行文件對槓桿使用或持倉集中度並未設定任何限制。根據監管申報文件，3月價值85億美元的保護性認沽期權到6月30日已基本消失，取而代之的是125億美元的直接多頭頭寸。Aschenbrenner在致投資者的信中寫道，該基金「比我們可接受的程度更接近於永久性資本減損」。

當AI類股在7月下旬逆轉時，該基金面臨追加保證金要求。Citadel介入並以約10%折讓收購其公開股票投資組合。Ken Griffin在8月21日致客戶的信中表示，Citadel已解除超過80%的總體風險敞口，在三週內執行了逾100筆大宗交易，總價值超過40億美元。Citadel旗艦基金Wellington在7月錄得5.94%的回報，為2022年以來最佳月度表現。

整體AI板塊的調整相當劇烈。紐約證券交易所半導體指數7月以美元計下跌超過21%。韓國市場下跌22%，日本跌幅超過8%。亞洲主要多元化策略對沖基金7月虧損3%至9%，抹去了2026年的大部分漲幅。

SEC的調查符合監管機構在金融領域對AI更廣泛的監管推進。該機構於2024年10月指控Rimar Capital就其AI使用作出虛假和誤導性陳述，並於2025年1月指控Two Sigma未能解決其投資模型中的已知漏洞。SEC的2026年檢查優先事項將AI列為首要關注領域，該機構一直在向金融公司索取有關其AI實務的資訊。

傳票還涉及該基金的加密貨幣相關風險敞口。Situational Awareness持有約19.9億美元的比特幣礦商股票——包括Core Scientific、Riot Platforms和IREN——在其最後一份13F申報中佔其投資組合約四分之一。這些持倉已作為Citadel收購的一部分被解除。

槓桿問題不止這一家基金

摩根大通首席執行長Jamie Dimon本月警告稱，保證金債務創下歷史新高，凸顯了市場中隱藏借貸的擔憂。SEC對Situational Awareness的調查可能揭示這四家銀行在撤出信貸之前，為這一集中化的AI押注提供了多長時間的資金支持——以及是否發生任何披露失誤。

該基金仍持有其在Anthropic的私募股權，Aschenbrenner的妻子在Anthropic擔任執行長Dario Amodei的幕僚長。Anthropic正尋求以最高2兆美元的估值進行IPO，這可能提供一條重要的生命線。

本文僅供資訊參考之用，不構成投資建議。