SEC將BlackRock比特幣ETF選擇權上限提高四倍至100萬口

美國證券交易委員會（SEC）批准了NYSE Arca的一項規則，將BlackRock iShares Bitcoin Trust（IBIT）選擇權的持倉及行權上限提高至100萬口，較先前的25萬口上限增加了四倍。

SEC在7月15日的通知中表示：「該提案未引發任何新的法律或監管問題。」並指出Nasdaq ISE、Nasdaq PHLX和BOX Exchange已採納了類似的上限標準。

NYSE Arca於7月6日依據《交易法》第19(b)(1)條提交了該提案，修訂了規則6.8-O。SEC豁免了標準的30天生效延遲期，使該規則在提交後立即生效。根據BlackRock的產品頁面資訊，截至7月14日，IBIT的淨資產規模為472億美元，30天平均交易量為4650萬股。根據交易所計算方法，新的上限佔IBIT流通在外股份的7.474%，以及所有流通比特幣總量的0.278%。

擴大的上限允許大型機構交易者對更大的比特幣ETF持倉進行避險，並執行更複雜的選擇權策略，從而深化了圍繞數位資產的監管衍生品市場。SEC保留在60天內以公共利益或投資人保護為由暫停該規則的權力。

此次批准是在SEC於4月27日批准Nasdaq ISE的類似提案之後進行的，該提案也將IBIT上限提高至每市場方向100萬口。Nasdaq PHLX和BOX Exchange於5月提交了實質上相同的條款，從而在各競爭性選擇權交易所之間建立了統一標準。

NYSE Arca認為，先前的上限限制了較大規模的避險和收益產生策略，並限制了做市商提供更窄價差的能力。該交易所基於IBIT的交易深度提出論據，引用Nasdaq ISE的數據顯示，截至2月11日，該基金估值為526.6億美元，六個月平均日交易量為6180萬股，流通在外股份為13.38億股。

持倉上限限制的是單一市場方向持有的合約數量，而行權上限則限制在連續五個交易日內可行權的合約數量。該規則針對的是集中度風險，而非普通交易量。原有的監控機制及大額持倉申報規則維持不變，要求公司在一個選擇權類別中持有200口或以上合約時必須申報持倉。

SEC的這一決定，顯示監管機構對比特幣ETF選擇權作為一項日趨成熟的市場基礎設施，信心正在增強。IBIT追蹤扣除費用及負債後的比特幣價格，不屬於《1940年投資公司法》的管轄範圍，因此缺乏適用於註冊基金的部分保護措施。擴大的選擇權上限不會改變該基金的持倉、費率結構或贖回機制。

有興趣的相關方可於《聯邦公報》發布後21天內，依據文件編號SR-NYSEARCA-2026-76提交意見。SEC可在其60天的監督窗口期內審查提交的意見或暫停該規則。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。