美國 SEC 包含 3 項豁免的加密貨幣「避風港」提案提交白宮審議

美國證券交易委員會（SEC）提出的一項針對加密資產的避風港框架提案已提交至白宮進行最終審查，這是該計劃發佈並徵求公眾意見前的關鍵一步。該提案包括三項截然不同的豁免，旨在為數位資產發行人提供監管透明度。

「我們很快就會在這裡提出加密資產監管方案。事實上，它目前正在 OIRA（資訊與法規事務辦公室），這是發佈前的下一個步驟，」SEC 主席保羅·阿特金斯（Paul Atkins）週一表示。他在范德堡大學主辦的數位資產與新興技術政策峰會的爐邊談話中發表了上述言論。

該提案正式命名為《加密資產法規》（Regulation Crypto Assets），捆綁了三個核心理念：針對新項目的初創企業豁免、具有結構化披露要求的籌款豁免，以及投資合同避風港。這一避風港基於 SEC 專員赫斯特·皮爾斯（Hester Peirce）在 2020 年首次提出的概念，將提供為期三年的寬限期。在此期間，項目開發團隊可以致力於去中心化，而其代幣不會被分類為證券。

對於美國加密行業而言，一個明確的避風港可能會顯著改變創始人的決策邏輯。此前，由於缺乏明確監管，許多創始人選擇在瑞士和新加坡等海外司法管轄區啟動項目。SEC 表示，該框架旨在為國內初創企業提供明確的跑道，使其能夠在沒有立即受到執法行動威脅的情況下進行建設和迭代，從而有可能扭轉資本外流並鼓勵基於美國的風險投資。該提案現在將在資訊與法規事務辦公室（OIRA）接受為期 30 至 90 天的審查，隨後將發佈以徵求公眾回饋。

通往透明之路

提交給 OIRA 標誌著自避風港概念首次提出以來，向正式化邁出的最具體一步。其核心邏輯是，許多代幣項目在誕生之初雖然是中心化的，但可以成熟並演變為去中心化網路。在這種網路中，根據豪威測試（Howey Test），代幣的功能是實用工具而非投資合同。

阿特金斯主席強調，SEC 希望「聽取市場的聲音」，以使最終規則「具有可操作性」。這項監管努力與 SEC 和商品期貨交易委員會（CFTC）最近簽署的一份諒解備忘錄並行，旨在協調監管並使數位資產的金融法規現代化。該聯合倡議旨在澄清產品定義，並減少兩家機構之間的重複監管。

投資者正關注該提案在《聯邦公報》上發佈後的具體細節。寬限期的長度、披露要求和資格標準將決定其實際影響。過於狹隘或負擔過重的規則可能收效甚微，而一個可行的框架則可能為迄今為止的美國加密市場提供最重要的監管透明度。

本文僅供參考，不構成投資建議。