Seagate 7月28日財報前瞻：2027年產能已全數簽約

Seagate Technology 預計於7月28日公布第四會計季度營收達35億美元，較去年同期成長43%。

該公司在上一季財報電話會議中表示："我們正進入一個由AI驅動需求以及Mozaic產品採用率提升所推動的結構性成長新時代。"同時強調嚴謹的執行力與利潤率擴張。

Zacks共識預估調整後每股盈餘為5.10美元，幾乎是去年同期2.59美元的兩倍。Seagate 給出的營收中位數指引為34.5億美元，非GAAP每股盈餘為5.00美元，上下誤差20美分。該公司過去四季均超越市場共識，平均驚喜幅度達10.7%。

此次財報發布之際，Seagate 的近線儲存產能已全數簽約至2027日曆年，為投資人提供了罕見的多年營收能見度。該股股價較52週高點已回落約20%，主因市場擔憂超大型雲端業者資本支出，但此波回檔使遠期本益比降至33倍，部分分析師認為，鑑於2027會計年度預期獲利成長近90%，此估值水極具吸引力。

Seagate 的資料中心業務在第三財季創造了25億美元營收（年增55%），仍是主要成長引擎。調整後毛利率在第三季達到47%的歷史新高，高於前一季的42.2%，受惠於有利的產品組合與定價。針對第四季，管理層預估非GAAP營業利潤率將升至40%出頭，營業費用約為2.95億美元。

該公司的HAMR技術藍圖持續推進。其44TB的Mozaic 4+平台預計將在2026年底前主導出貨，而50TB的Mozaic 5則仍按計畫於2027年底前完成認證。隨著產能規模擴大，Seagate 計畫將HAMR技術從超大型雲端客戶拓展至企業與邊緣市場。

Seagate 面臨Western Digital（遠期本益比28.4倍）及Micron Technology（遠期本益比6.6倍）的競爭。Seagate 的溢價估值反映了其在近線HDD領域的主導地位，以及AI資料中心帶來的結構性需求——其硬碟在大規模儲存中提供最低的每TB成本。

本次財報將檢驗Seagate的成長軌跡能否支撐其溢價估值。投資人將密切關注2027會計年度展望及任何關於超大型雲端業者資本支出計畫的評論，而該公司產能已全數簽約至明年的情況，將為需求不確定性提供潛在緩衝。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。