蘇格蘭抵押貸款信託漲1%：SpaceX上市帶動，Anthropic提供風險對沖

蘇格蘭抵押貸款信託（Scottish Mortgage Trust）股價週五上漲1%，報1,450便士，受SpaceX上市提振該基金最大持股，而Anthropic即將上市則為任何上市後回調提供了潛在的平衡力量。

AJ Bell市場主管丹·科茨沃思（Dan Coatsworth）表示：「SpaceX不僅在股票市場首次亮相時創下募資紀錄，還讓其他知名企業望塵莫及。」

該股盤中一度觸及1,497便士後漲幅收窄，此前從1,565便士的月內高點回落，週中曾跌至1,395便士。SpaceX首個交易日收報160.95美元，較135美元的IPO發行價溢價19%，使這家火箭公司估值達2.1兆美元。此次IPO募資750億美元，遠超沙烏地阿美2019年創下的294億美元紀錄。SMT在2018年至2021年間向SpaceX投資1.51億英鎊，該持股目前價值約39億美元——回報率高達25倍。該持股約佔SMT投資組合的18%。

風險在於，SpaceX可能重演自2025年1月以來90%的IPO模式——飆升後隨即大幅回調。若果真如此，SMT的最大贏家可能拖累股價跌至1,300便士。 Anthropic僅佔持股的2.7%，但可能提供緩衝：該公司以9,000億美元估值完成融資並提交IPO文件，交易員對其潛在上市估值達1.5兆美元。

SpaceX上市後模式引發警惕

近期IPO顯示出一致的炒作後估值回調模式。Figma從33美元飆升至142美元，隨後崩跌至20美元以下。Circle升至300美元後跌至49美元。Medline觸及50美元後回落至36美元。SpaceX股價開盤報150美元，較發行價高11.1%，最終收報160.95美元。根據技術分析，該股在SMT圖表上形成十字星蠟燭形態，預示可能反轉向1,300便士。

機構對SpaceX的需求極為龐大：貝萊德下單至少購買50億美元股票，投資者總需求超過3,500億美元，使此次發行超額認購逾四倍。約20%的股份分配給散戶投資者，英國投資者獲得270萬股，價值約3.64億美元。

Anthropic上市或可抵消拖累

管理SMT的Baillie Gifford於2021年首次投資Anthropic，並逐步增持。這家開發Claude模型的人工智慧公司，是跨越9,000億美元估值門檻增長最快的初創企業。其IPO申請及預期1.5兆美元的估值，可在SpaceX降溫之際為SMT的資產淨值提供催化劑。此次上市可能帶動新一輪AI IPO浪潮，OpenAI也正朝向股票市場首次亮相邁進。

除SpaceX和Anthropic外，SMT持有估值逾1,500億美元的Stripe以及TikTok母公司字節跳動的股份——兩者均為潛在IPO候選公司。該基金其他主要持股表現不佳：Meta Platforms自2025年高點回落30%，亞馬遜較年初至今峰值下跌14%。

富時100指數週五收漲1.6%，報10,471.72點，SMT上漲1.7%。石油巨頭BP和殼牌分別下跌2%和1.7%，因布蘭特原油在美國與伊朗達成和平協議的希望下跌破每桶88美元。美國10年期公債殖利率回落至4.48%，黃金則升至每盎司4,219美元。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。