核心要點
-
預計沙烏地阿拉伯將把 6 月份面向亞洲的官方售價 (OSP) 在 5 月份歷史高位的基礎上每桶下調 $5 至 $12 美元。
-
此舉背景是現貨市場溢價大幅下跌以及主要進口國需求降溫，其中包括中國 5 月份採購量創下歷史新低。
-
預計 6 月份沙特原油價格（單位：美元/桶，較阿曼/迪拜原油溢價）：
返回
返回
沙烏地阿拉伯可能將面向亞洲買家的原油價格下調逾 50%
沙烏地阿拉伯準備大幅下調 6 月份面向亞洲的官方原油售價，降幅可能較 5 月份創紀錄的溢價水平超過 50%。這表明，需求破壞的影響正開始超過伊朗戰爭帶來的地緣政治風險溢價。
路透社調查的四位消息人士表示：「旗艦產品阿拉伯輕質原油的 6 月 OSP 可能會下滑至較迪拜和阿曼報價平均值高出 $7.50 至 $14.50 美元的水平，比 5 月份的 OSP 低 $5 至 $12 美元。」
此次預期的價格下調是在現貨市場大幅走弱之後做出的。根據路透社的數據，迪拜現貨價格較掉期價格的溢價在週一跌至 $9.17 美元，而 3 月份曾達到超過 $60 美元的歷史高位。4 月份的平均溢價僅為 $15.22 美元，不到 3 月份平均值 $38.30 美元的一半。
此舉突顯出市場正處於對供應中斷的擔憂與需求放緩的現實之間的掙扎。雖然戰爭為價格提供了支撐，但作為世界最大的石油出口國，沙烏地阿拉伯現在不得不應對亞洲煉油商對創紀錄高成本的抵制，最終定價決定預計將在本月 5 日左右做出。
亞洲需求降溫
價格下調的主要驅動因素是需求的明顯降溫，尤其是來自中國的需求。在沙特阿美將 5 月份價格提高到歷史最高水平後，中國煉油商計劃僅購買 2000 萬桶原油，這是是有記錄以來的最低成交量。由於原材料成本上升速度超過了燃料成品價格的上漲速度，這些煉油商一直面臨利潤率縮減的壓力，而北京對成品油出口的限制進一步惡化了這一局面。來自美國和西非的替代貨源，以及印度增加對俄羅斯原油的採購，也有助於緩解衝突爆發初期籠罩市場的恐慌性購買。
戰爭溢價 vs. 需求破壞
儘管亞洲實物市場正在降溫，但更廣泛的石油市場仍處於緊張狀態。結束伊朗戰爭的外交努力似乎陷入停滯，導致霍爾木茲海峽實際上處於關閉狀態，支撐了油價。週二，6 月交割的布蘭特原油上漲 $1.85 美元，至每桶 $110.08 美元，而美國基準原油上漲 $1.43 美元，至每桶 $97.80 美元。這創造了一種複雜的動態：亞洲即期交付的實物原油價格正在走軟，而期貨市場則在消化更大範圍、更長期衝突的風險。
本文僅供參考，不構成投資建議。