RWA 永續合約週交易量達 617 億美元，逼近比特幣交易量

根據 Talos 數據，真實世界資產（RWA）永續合約錄得 617 億美元的週交易量，在 Hyperliquid 與 Binance 兩大平台上達到比特幣永續合約交易量的 99.2%。

Pantera Capital 於 7 月表示，永續合約憑藉全天候交易、無合約到期日及持續的價格發現機制，可能成為加密貨幣以外的主導交易工具。根據數位資產基礎設施提供商 Talos 的說法，此次激增標誌著代幣化真實世界資產衍生品首次在最大的永續合約平台上接近與比特幣持平的水準。

股票掛鉤合約佔總量的 228 億美元，其次為大宗商品的 91 億美元及指數的 42 億美元。ETF 貢獻約 3.38 億美元，外匯、上市前（pre-IPO）及其他 RWA 合約則構成其餘部分。過去七天內，追蹤平台上整體期貨交易量約達 8,214 億美元，其中 RWA 永續合約約佔 7.5%。

Hyperliquid 在推出與代幣化股票、股票指數及大宗商品掛鉤的永續合約後，已成為新產品的主要交易場所；而 Binance 則擴大了其衍生品產品線，以捕捉傳統市場曝險全天候交易的需求。此一增長引起了傳統金融界的關注：紐約證券交易所母公司洲際交易所（ICE）執行長 Jeffrey Sprecher 呼籲監管機構為全天候鏈上永續合約創造「公平競爭環境」。

這一里程碑表明，交易者正利用加密原生基礎設施獲取傳統市場的槓桿曝險，將代幣化從現貨資產延伸至衍生品領域。美國證券交易委員會（SEC）於 3 月批准了一項規則變更，允許那斯達克推出代幣化證券的交易與結算；DTCC 則表示，透過其託管信託公司（Depository Trust Company）保管的代幣化資產可能於 2027 年上半年在 Stellar 上線，初期將聚焦於美國國債、交易所交易基金及主要指數股票。

儘管增長強勁，RWA 永續合約在更廣泛的加密衍生品市場中仍只佔一小部分。向鏈上傳統金融的轉變可能對現有的交易所與清算所構成壓力，迫使它們與已提供全天候結算的場所競爭，而下一里程碑很可能取決於代幣化證券透過受監管軌道清算的速度。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。