俄羅斯穩定幣A7A5交易量達1,100億美元 制裁規避轉向加密貨幣

A7A5 是一款與俄羅斯盧布掛鉤的穩定幣，於 2025 年 1 月由與受制裁寡頭及國有國防銀行相關的實體推出。根據區塊鏈安全公司 CertiK 的數據，該穩定幣累計處理超過 1,100 億美元的鏈上交易，並佔據全球非美元穩定幣市場 43% 的份額。

CertiK 的開源情報與區塊鏈情報分析師 Jonathan Riss 表示：「該穩定幣的儲備結構將關鍵資產置於西方執法機構的直接觸及範圍之外，其發行、儲備及凍結權力完全由俄羅斯與吉爾吉斯的開發團隊控制。」

CertiK 數據顯示，持幣錢包數量從 2025 年 2 月的 13,000 個增長至 2026 年 5 月的 29,000 個，且在每次制裁事件發生時均未出現明顯拐點。A7A5 兌盧布的累計交易量達 112 億美元，與 USDT 交易對的交易量則為 61 億美元，交易主要透過受制裁交易所 Garantex 的繼任平台 Grinex 進行。2026 年 5 月 14 日，即歐盟第 20 輪制裁措施生效（5 月 24 日）前 10 天，出現約 1,027 億枚代幣的單日交易量暴增。

該穩定幣的增長突顯了西方金融制裁在區塊鏈支付系統面前的局限性。與 Tether 的 USDT 不同——後者於 2025 年 3 月凍結了 Garantex 控制錢包中約 2,800 萬美元的資金——A7A5 在設計上並未設置可供西方當局使用的中央化停用開關。其儲備存放於中亞銀行網絡，主要集中在吉爾吉斯與俄羅斯，超出美國、英國及歐盟執法機構的管轄範圍。

A7A5 由吉爾吉斯實體 Old Vector LLC 發行，該公司代表俄羅斯跨境結算公司 A7 LLC 運作。A7 LLC 的多數股權由摩爾多瓦裔寡頭 Ilan Shor 持有——他因涉及 10 億美元銀行欺詐案被判處 15 年監禁（缺席審判）——其餘 49% 由俄羅斯國有銀行 Promsvyazbank 持有，該銀行主要為俄羅斯國防工業體系提供融資。

歐盟在其 2025 年 10 月的第 19 輪制裁方案中將 A7A5 列入黑名單，這是首次有加密貨幣被明確禁止交易。該聯盟的第 20 輪制裁方案於 2026 年 5 月 24 日生效，禁止與整個類別的俄羅斯加密貨幣服務商進行交易，並將 TengriCoin（A7A5 的主要經紀商）等吉爾吉斯中介機構列入黑名單。英國隨後於 5 月 26 日採取同等禁令，將 A7A5 穩定幣及全球最大加密貨幣交易所之一 HTX 等 18 個目標列入制裁名單。

1,027 億美元交易量暴增發生在歐盟禁令之前

根據威脅情報公司 Skynet 的說法，5 月 14 日的交易量激增表明，商業實體正在監管截止日期前清理跨境頭寸。儘管多國聯合執法，持幣錢包數量在每一次制裁事件後仍持續增長，未見明顯回落。

A7A5 的主要交易平台 Grinex 於 2026 年 4 月暫停運營，聲稱遭受「不友好國家的外國情報機構」黑客攻擊，被盜超過 1,300 萬美元的穩定幣。根據 Skynet 的報告，區塊鏈分析師懷疑這些資金已被轉移並兌換為發行方無法凍結的代幣。

進軍非洲開闢制裁新戰線

根據 Skynet 報告，俄羅斯已在尼日利亞與津巴布韋設立 A7 辦事處，多哥可能是下一個目標。Promsvyazbank 副行長 Dmitry Dorofeev 於 2026 年 1 月訪問馬達加斯加，與該國新軍政府進行討論。目前尚無任何非洲司法管轄區因 A7A5 相關風險而受到美國外國資產控制辦公室、英國財政部或歐盟的正式關注，這對在這些市場運營的親西方代理銀行構成了潛在的二級制裁風險。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。