俄國煉油廠遭襲斷供 石化產品出口暴跌33%

俄國海運石化產品出口7月銳減三分之一，令本已供應吃緊的全球柴油市場更加緊繃。

根據市場消息來源及倫敦證券交易所集團（LSEG）數據，俄國7月海運石化產品出口按月下跌33%至約390萬公噸，創下有紀錄以來最大跌幅，因烏克蘭襲擊煉油廠以及柴油出口禁令抑制了燃料產量。

大宗商品數據公司Kpler煉油分析主管尼基爾·杜貝（Nikhil Dubey）表示：「俄國柴油出口禁令之後，異常強勁的柴油利潤激勵了印度擴大出口，運往此前由西亞和俄國供應的區域，以填補供應缺口。」

這一下跌延續了6月開始的頹勢。根據基輔經濟學院（KSE Institute）的俄國石油追蹤數據，俄國6月石化產品出口下跌13.1%至約每日160萬桶，創有紀錄以來最低。煉油廠產能降至每日380萬桶，較一年前減少160萬桶，迫使莫斯科將無法處理的原油轉向他處。烏拉爾原油（Urals）離岸價（FOB）平均下跌約24美元至每桶61美元，而ESPO原油在科茲米諾港（Kozmino）離岸價則下跌約22美元至73美元。

供應緊張正在衝擊全球市場。高盛估計全球柴油出口7月下跌35%，即約每日260萬桶，而俄國將其汽油及柴油出口限制延長至2027年1月31日。Kpler數據顯示，印度7月進口俄國原油創紀錄達每日280萬桶，同時將精煉燃料出口推升至一年高位的每日153萬桶。

出口禁令令三分之一的供應量面臨風險

在烏克蘭多次無人機襲擊令煉油廠停擺、引發燃料短缺和價格飆升之後，俄國於7月禁止柴油和瓦斯油（gasoil）出口。基輔經濟學院表示，該措施可能使高達36%的石化產品出口總量面臨風險。2025年1月至2026年6月期間，俄國向52個國家出口這些產品，其中前八大買家佔出口總量的80%。莫斯科此前穩定每日出口90萬至100萬桶柴油和瓦斯油；6月出口跌至約每日58萬桶。

土耳其是對俄國柴油和瓦斯油依賴程度最高的市場，俄國供應其該類產品進口的87%。據基輔經濟學院統計，俄國在突尼西亞的佔比為76%、巴西63%、迦納61%、塞內加爾54%。

印度填補供應缺口

供應中斷重塑了全球貿易格局。印度7月精煉燃料出口攀升至每日153萬桶，較此前12個月平均月出口量高出約27%，也是自2017年Kpler開始追蹤該數據以來7月同期的最高水平。信實工業（Reliance Industries）佔印度精煉燃料出口的近四分之三，而俄羅斯石油公司（Rosneft）支持的Nayara Energy是另一主要出口商。

上一次俄國石化產品出口出現如此急劇的萎縮，是在2022年入侵烏克蘭初期的數月，當時買家爭相填補約每日300萬桶的供應缺口，推動柴油裂解價差攀升至歷史高位。目前的缺口較小，但恰逢中東供應因美國與伊朗衝突而受限，令依賴進口柴油的歐洲尤其脆弱。

俄國可能在9月為生產商重新開放一條狹窄的出口通道，但更廣泛的限制現在已延續至明年。俄國副總理亞歷山大·諾瓦克（Alexander Novak）表示，多座煉油廠已恢復運作，加油站條件有所改善，同時承認部分地區（尤其是西伯利亞）仍在苦苦掙扎。莫斯科每保留一桶原油在國內，就意味著已在爭奪海灣地區減少供應的買家少了一桶貨源。

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