皇家加勒比Q2每股盈餘估降9% 週二財報登場

皇家加勒比預計將於週二公布第二季財報，每股盈餘年減9%至3.97美元，營收則成長6%至48.1億美元。

Zacks投資研究公司在報告中指出：「我們的預測模型顯示，皇家加勒比有望繳出獲利優於預期的成績。」該公司盈餘預測驚喜比率（Earnings ESP）為+0.70%，Zacks排名第3，顯示其超越市場預估的機率較高。

這家總部位於邁阿密的郵輪營運商4月時預測經調整每股盈餘落在3.83至3.93美元之間，低於分析師共識的3.97美元。淨收益率預計成長2%，優於最初指引，而該公司本季共接待超過250萬名旅客，較去年同期增加12%。不含燃料成本的淨郵輪營運成本預計上升4.9%至5.4%，反映營運費用面臨的通膨壓力。

此次財報發布之際，規模更大的競爭對手嘉年華集團上月才因營收未達預期且發布疲弱展望，導致其股價在過去三個月內下跌5.6%。同期，皇家加勒比股價上漲9.5%，表現優於標普500指數及同業——挪威郵輪上漲2.9%，OneSpaWorld Holdings上漲8.2%。

皇家加勒比第二季業績面臨多重逆風，包括地緣政治緊張局勢推高燃料成本、航空交通中斷導致船員差旅費用上升，以及部分地中海與墨西哥西海岸航線需求轉弱。此外，乾塢維修相關成本及TUI郵輪獲利貢獻下降，也可能壓抑整體獲利能力，儘管公司持續嚴格控管成本。

從正面來看，郵輪旅遊需求持續強勁、創紀錄的Wave訂購旺季，以及船上消費超越去年同期水準，均為營收成長提供支撐。數位化措施方面，行動應用程式採用率突破90%，帶動了啟程前的預訂量，忠誠度計畫升級則促進跨品牌訂購。自2019年以來，數位訂單數量已成長超過一倍，反映旅客轉向自助規劃的趨勢。回頭客（通常花費高於首次搭乘者）佔旅客比例也有所提升。Icon級郵輪及新目的地體驗的強勁需求，進一步鞏固了公司的定價能力。

皇家加勒比在過去四季中有三季獲利優於市場預期，平均驚喜幅度達5.1%。該股目前預期本益比為15.15倍，低於產業平均的16.17倍。嘉年華與挪威郵輪的本益比分別為10.27倍與9.83倍，反映皇家加勒比作為營運效率更佳、利潤率與營收成長更強的領導業者，享有歷史性的溢價。

指引上調或下調將決定該股短期走勢。投資人將密切關注管理層在週二上午的財報電話會議中，對於訂單趨勢、利潤率及全年展望的評論。強勁的展望有望進一步鞏固皇家加勒比相對於同業的溢價估值。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。