Robinhood 漲 5%、Webull 微升，比特幣突破 7.7 萬美元

Robinhood Markets 週五上漲 5% 至 99.90 美元，Webull 上漲 2% 至 9.07 美元，因比特幣突破數月以來的 60,000 至 70,000 美元區間，升至 77,118.89 美元。

「我們實現了創紀錄的營收，並在股票、選擇權和事件合約交易量上屢創新高，」Robinhood 財務長 Shiv Verma 在 7 月 29 日的財報電話會議上表示，該平台的營收結構正逐步擴展至加密貨幣以外的領域。

iShares 比特幣信託 ETF 攀升 6% 至 43.69 美元，為市場提供最直接的本輪突破行情訊號。比特幣在 24 小時內上漲 7% 至 77,118.89 美元，創下 5 月底以來新高；以太幣則上漲 5% 至 2,384.78 美元。標普 500 指數上漲 0.29%，那斯達克 100 指數上漲 0.26%，證明此次漲勢是由加密貨幣的貝塔值驅動，而非整體大盤走強。

Robinhood 市值達 751.9 億美元，擁有 2,840 萬名已入金客戶，平台資產規模約 3,690 億美元。該公司持有 Bitstamp 加密貨幣交易所及 WonderFi，營運 Robinhood Chain，並直接產生加密貨幣營收。Webull 市值為 39.6 億美元，在 18 個市場擁有 2,800 萬名註冊用戶，其主要營收來自股票與選擇權訂單流回饋及保證金利息，因此其加密貨幣的連動性較不直接。

美國總統川普本週在白宮峰會上敦促國會推進《CLARITY 法案》，該法案將為美國加密貨幣產業建立更明確的監管框架。國會因如何分類加密貨幣以及如何處理穩定幣所產生的收益等問題，一再拖延該法案的審議。

與此同時，美國財政部宣布計畫將債券回購規模加倍，以遏制殖利率上升；此前一波拋售已將 30 年期公債殖利率推升至 2007 年以來最高水準。這項干預措施整體改善了風險情緒，也為比特幣今日的突破行情增添助力。

即使在這一波反彈之後，比特幣今年迄今仍下跌 15.8%，IBIT 今年以來則下跌 17%。但今日的走勢仍重新設定了加密貨幣相關股票的短期預期。

為何 Robinhood 與 Webull 的漲幅不同

Robinhood 的加密貨幣業務在其整體故事中佔據更大比重。第二季加密貨幣交易營收總計 1 億美元，年減 38%；選擇權營收達 3.42 億美元，年增 29%；事件合約營收達 1.56 億美元，年增逾十倍。該公司同時持有 Bitstamp 與 WonderFi，並營運 Robinhood Chain。

Webull 的營收主要由股票與選擇權訂單流回饋，以及保證金放款和客戶現金餘額的利息收入所驅動。數位資產僅是其在全球股票、ETF、選擇權、期貨與零碎股業務中的一項類別。因此，比特幣上漲對其的連動效應不如 Robinhood 直接。

Webull 股價本週稍早已因自身動能而提前走高，包括 6 月 4 日取消日內當沖規則後所帶動的創紀錄交易量。這樣的背景意味著，比特幣對 Webull 的邊際推升效應在百分比上小於 Robinhood。

宏觀環境對比特幣連動交易僅屬部分有利。美國 10 年期公債殖利率為 4.7%，2 年期公債殖利率為 4.2%，CME FedWatch 顯示市場定價聯準會 9 月升息機率為 34.6%。在這樣的殖利率水準下，風險資本仍面臨競爭。

Robinhood 股價今年迄今下跌 11%，即使經過今日的上漲，仍遠離近期高點；Webull 股價今年迄今則上漲 11.5%。投資人可關注 Robinhood 未來數週的加密貨幣連動交易量能否持續，以確認今日的行情是否站穩基本面。

Robinhood 與 Webull 均具備高加密貨幣連動貝塔值，這意味著在目前價位應採取審慎的倉位規模。交易者應留意比特幣能否在週末前守住先前阻力位，因為一旦突破失敗，今日券商股的漲幅很可能出現回吐。

本文僅供資訊參考用途，不構成投資建議。