Robinhood 與比特幣脫鉤，分析師上調目標價至 130 美元

Robinhood 股價打破了與比特幣長達數月的連動關係，交易於 103 美元附近，因投資者押注該公司在預測市場、AI 工具及 20 億美元債務融資方面的發展。

Robinhood Markets Inc. 發行了 20 億美元的可轉換票據，並獲得分析師將目標價上調至 130 美元，其股價在與比特幣緊密連動數月後正式脫鉤。

交易員 Heisenberg 在 X 平台發文表示：「Robinhood 已擺脫比特幣近期的疲軟走勢，投資者正在對該公司更廣泛的業務增長進行定價。」他附上一張圖表顯示，HOOD 與 BTC 自 10 月以來密切追蹤，但在近幾週出現分化。

Cantor Fitzgerald 將目標價從 110 美元上調至 130 美元，維持買入評級；Goldman Sachs 則將目標價從 105 美元上調至 108 美元。Truist Securities 重申買入評級及 100 美元目標價，理由是加密貨幣交易量改善，並估計第二季交易收入可能較市場共識高出兩位數百分比。HOOD 交易於 103 美元附近，過去一個月累計上漲約 40%，而比特幣則回落至 62,710 美元左右。

此次脫鉤顯示，華爾街正在將 Robinhood 視為多元化的金融科技平台，而非單純的加密貨幣概念股。20 億美元的債務融資為公司提供了用於併購、股票回購及產品開發的資金，在數位資產市場仍面臨壓力之際，降低了其對加密貨幣交易收入的依賴。

預測市場推動收入多元化

Bernstein 預測，Robinhood 的預測市場收入將從 2025 年的 1.5 億美元，上升至 2026 年的 5.86 億美元，主要受世界盃活動推動，該活動使日均交易量一度高達 48 億美元。該平台的合作夥伴 Rothera 自推出以來已處理約 2 億份合約，使事件合約成為公司增長最快的產品線。

Robinhood 也向所有用戶推出其 AI 驅動的 Agentic Trading 平台，允許用戶設立專屬帳戶進行 AI 輔助投資。該公司於 6 月完成以 1.8 億美元收購 WonderFi 的交易，透過加拿大平台 Bitbuy 與 Coinsquare 新增約 30 萬個已出資客戶帳戶。

債務融資強化資產負債表

該公司定價了 20 億美元、0% 票息、2029 年到期的可轉換優先票據，並提供額外 2 億美元的購買選擇權。Robinhood 將動用約 2.9 億美元回購 A 類普通股，並動用 1.12 億美元進行上限贖回交易。該票據的初始轉換價格約為每股 174.42 美元，較 6 月 22 日收盤價溢價 65%，上限贖回價格約為 237.85 美元。

此次發行之際，Robinhood 正在精簡營運，上週裁減了約 10% 的全職員工，相關重組費用約為 2,800 萬美元。

與比特幣的脫鉤使 Robinhood 能夠吸引更廣泛的投資者群體，不再僅限於加密貨幣主題基金。投資者將關注第二季財報，以驗證預測市場和 AI 工具是否能抵消加密貨幣交易量的低迷。Cantor Fitzgerald 設定的 130 美元目標價，意味著從當前水準仍有約 26% 的上漲空間。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。