Robinhood 因比特幣突破 8 萬美元大關，股價上漲 8.2% 至 112 美元

Robinhood Markets（HOOD）於 8 月 25 日上漲 8.2% 至 112.09 美元，市值增加 76 億美元，因比特幣自 5 月中旬以來首次突破 8 萬美元大關。

Mizuho 分析師 Dan Dolev 表示：「加密貨幣復甦態勢看似可持續。」他列舉生態系統中槓桿水準下降、ETF 資金流入強勁以及散戶重新參與的初步跡象作為依據。Dolev 將 Robinhood 列為該產業的首選標的。

此次單日股權價值漲幅約為 Robinhood 第二季加密貨幣交易收入 1 億美元的 76 倍，第二季數位資產占總營收的 7.6%。根據公司 7 月營運數據，7 月加密貨幣名目交易量較上月下降 33% 至 109 億美元，而 Robinhood App 的加密貨幣交易量下降 38% 至 43 億美元。

此波漲勢縮小了與華爾街平均目標價 120 美元的差距，該價位較收盤價高出約 7%，市場共識仍為買進。營運面的考驗在於，當公司公布月度數據時，8 月加密貨幣交易量能否扭轉 7 月的萎縮。

比特幣在美國交易時段一度觸及約 81,238 美元的盤中高點，隨後回落至 80,400 美元下方，延續了前一週開始的漲勢。此前財政部採取措施支持長天期公債，總統唐納·川普敦促國會通過《清晰法案》（Clarity Act），該法案將釐清美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）之間的監管分工。比特幣交易所交易基金在上一週吸引約 19 億美元的新資金流入，為 2025 年底以來最強勁的動能。

Robinhood 的表現優於其他上市加密貨幣概念股。Coinbase Global 上漲 4.28%，Strategy Inc. 上漲 3.42%，這一差距凸顯了 Robinhood 對散戶交易的曝險。第二季交易收入成長 44% 至 7.76 億美元，其中事件合約貢獻 1.56 億美元——高於加密貨幣收入——選擇權收入成長 29%，股票收入更飆升 95%。

截至 7 月底，公司擁有 2,850 萬名資金入帳客戶及 3,550 億美元的平台資產，當月淨存款為 56 億美元。執行長 Vlad Tenev 稱預測市場是 Robinhood 成長最快的收入來源；Bernstein 預測事件合約交易量在 2026 年可能接近 2,400 億美元，到 2030 年每年約達 1 兆美元。

該股目前交易價格約為追蹤本益比的 49.6 倍，若交易活動未能跟上價格漲勢，上行空間將有限。比特幣回吐了部分早盤漲幅，HOOD 盤後交易跌至 111.61 美元。下一次營運數據更新將顯示 8 月加密貨幣交易量是否足以支撐目前的估值。

本文僅供參考，不構成投資建議。