Robinhood Chain 日交易量達 1,160 萬筆，USDe 推動總鎖倉量突破 10 億美元

Robinhood Chain 日處理 1,160 萬筆交易，USDe 穩定幣資金流入推動總鎖倉量（TVL）突破 10 億美元，惟該網路用戶基礎仍停滯不前。

鏈上分析師 Tom Wan 表示，該網路的資產結構顯示其正發展為低波動資產的結算基礎設施，其中標準穩定幣佔 TVL 的 58%，以太幣佔 28%，收益型穩定幣則佔 10%。

這一交易量激增源於 Uniswap 在 Robinhood Chain 上推出 Pools.trade，短短數日內便囊括 50% 的發行平台（launchpad）交易量及 40% 的新代幣發行。去中心化交易所（DEX）交易量自近期低點回升 50%，每日交易量亦同步成長 50%。

交易活動與用戶成長之間的落差引發疑慮：高交易量是否反映的是少數重度用戶與自動化交易的集中現象，而非廣泛的散戶採用。擴大穩定幣應用場景與跨鏈互通性，將決定該網路能否維持當前動能。

穩定幣主導的 TVL

10 億美元 TVL 里程碑於 8 月 10 日首度達成，標誌著傳統金融平台自行推出區塊鏈的概念驗證。根據 Tom Wan 的數據，標準穩定幣與收益型穩定幣合計佔該網路總資產的 68%。以太幣佔 28% 的比重則顯示其與現有 DeFi 生態系統的相容性，使用戶能夠跨鏈轉移資產。

USDe 驅動的成長尤為引人注目。根據 The Block 的數據，Ethena 發行的收益型穩定幣 USDe 一直是 TVL 擴張的關鍵推手。這顯示該網路正吸引尋求收益生成並同時管理價格波動風險的用戶。

1,160 萬筆的每日交易量相較先前水平呈現顯著加速。這波激增恰逢今年夏天推動 Robinhood Chain 活動的迷因幣熱潮，其中 Cashcat 代幣市值達 1.3 億美元，Stonkbroker 市值達 5,000 萬美元。

然而，用戶基礎的停滯不前構成結構性隱憂。若交易量是由少數重度用戶或自動化交易機器人所驅動，而非自發性的散戶採用，該網路的成長恐難以永續。這種分歧在處於此發展階段的 Layer-1 區塊鏈中實屬罕見。

區塊鏈分析公司 Nansen 執行長 Alex Svanevik 表示，Robinhood 不太可能發行自家的生態系統代幣，並指出專屬代幣可能與 Robinhood 的公開上市股票產生競爭性緊張關係。由於該網路已在以太坊生態系統上運行並使用既有燃料代幣，另行發行平台代幣的需求微乎其微。

業界共識認為，Robinhood Chain 的未來成長取決於最大化穩定幣應用場景，並擴大與各種區塊鏈網路的互通性。這些舉措將是決定該網路在數位資產市場中價值與影響力的關鍵變數。

本文僅供參考之用，不構成投資建議。