力拓第二季鐵礦石銷量增7%，銅成本近乎腰斬

力拓公布第二季皮爾巴拉業務鐵礦石銷量達8530萬公噸，較去年同期增長7%，優於Visible Alpha共識預估的8360萬噸，受惠於強勁的系統表現以及今年稍早兩場熱帶氣旋中斷營運後庫存水準依然穩健。

執行長施德銘（Simon Trott）表示：「透過持續推動生產力改善計畫，我們上半年鐵礦石產量創下自2018年以來的最高紀錄。」

上半年銷量達到1.577億噸，較去年同期增長5%，這家全球最大鐵礦石生產商需要在下半年表現更加強勁，才能達到其2026年預測區間3.23億至3.38億噸。皮爾巴拉地區平均價格從去年同期的每濕噸83.20美元改善至85.20美元（船上交貨價），不過柴油價格上漲——從上半年的每桶約85美元升至約140美元——使單位成本增加了約每噸80美分。

這項成績顯示力拓在應對中東衝突帶來的成本壓力（此衝突推升了全球能源成本）的同時，仍能維持大規模鐵礦石產出。該礦業公司表示正密切關注荷姆茲海峽局勢，並針對潛在升級情況維持應急計畫。股價一度飆漲2.8%觸及一週高點，表現優於礦業指數。

銅產量下滑但成本縮減

綜合銅產量第二季年減7%至21.3萬公噸，低於Visible Alpha共識預期的21.47萬噸，主因為猶他州Kennecott礦場一座熔爐停機以及智利Escondida礦場品級下降影響產出。Kennecott閃速熔煉爐的破損將需要約75天修復，導致下半年精煉金屬產量減少。

Escondida精礦產量因礦石品級下降而減少13%，而蒙古Oyu Tolgoi礦場持續增產，推動上半年整體銅產量增長1%。

力拓將其2026年銅C1現金淨單位成本預測從每磅65至75美分大幅下調至30至50美分，原因包括黃金價格高於預期（黃金為其銅礦開採的副產品）以及生產力提升。這項修正後的指引顯示銅業務部門利潤率將顯著改善，而銅業務一直是該礦業公司繼鐵礦石現金牛之後的重點增長領域。

該公司維持了所有主要2026年產量指引，包括皮爾巴拉鐵礦石成本展望維持在每噸23.50至25.00美元。力拓上半年銅當量產量增長3%，受惠於皮爾巴拉鐵礦石產量創2018年以來新高、Oyu Togoi礦場持續增產，以及鋁業務表現穩健。

本文僅供資訊參考，不構成投資建議。